5G產業鏈等勁風來 5G手機普及戰2020年開打？

每經記者｜陳鵬麗    每經編輯｜趙橋    

作為5G網絡最重要應用載體的手機，2019年年底也迎來5G手機發布“小高峰”。各大廠商爭先恐后推出5G手機。IDC預測，2019年5G手機出貨量為670萬臺，市占率達0.5%；到2023年5G手機的出貨量將達4.01億臺，市占率高達26%。

5G商用還帶動TWS（True Wireless Stereo，真無線立體聲）耳機、物聯網硬件等智能終端的火爆，無論是資本市場還是深圳華強北，TWS耳機浪潮涌動。2019年年底，各大證券公司紛紛在最新研報中強調2020年5G的投資主線。2020年會是5G的大年嗎？

圖片來源：新華社

5G換機潮至

按照以往，每年10月份之后手機新品發布會會告一段落。但2019年有所不同，11月份以來，各大手機廠商的新品發布會可謂是“你方唱罷我登場”，一場接著一場。這一切都是因為他們在搶時間發售自己的5G手機。

通信行業的每一次技術變革都有可能重塑行業格局，因此面對5G浪潮，手機廠商自然是最積極主動擁抱的一個。2019年10月31日，國內三大通信運營商的5G商用套餐發布，為5G手機的爆發奠定了基礎。進入11月，各大手機廠商打響5G手機“卡位戰”。

2019年6月底在上海舉行的2019年世界移動大會（MWC2019）上，聯想、OPPO、vivo等一批廠商齊齊亮相5G新機，聯想發布了6 Pro5G，OPPO展示了Reno 5G，vivo也發布iQOO 5G版，中興的Axon 10 Pro 5G也對外亮相。

2019年7月，華為在深圳發布首款5G手機Mate 20X 5G版，該款手機于8月16日開售。在此后短短四五個月時間里，華為發布了4款5G新機。

在國內市場，速度能夠趕上甚至超越華為的是vivo。2019年6月底正式亮相首款iQOO 5G手機之后，9月16日vivo發布NEX 3（5G版），接著12月16日晚，vivo又對外發布了首款雙模5G手機——vivo X30系列新機。

2019年12月10日，小米旗下品牌紅米發布了搭載驍龍765G處理器的旗下首款5G手機Redmi K305G，該款手機售價低至1999元起，將于2020年1月開售。這個行業新低的定價一出，立馬引來各方的關注和解讀。

根據市場調研機構IDC發布的最新報告，截至2019年9月，中國5G手機整體出貨量約為48.5萬部。5G手機商用正在加速進入普及階段。各大手機廠商也是“鉚足勁頭”準備2020年“火力全開”。

榮耀總裁趙明此前在榮耀V30發布會上接受媒體采訪時公開表示：“2020年除了榮耀Play系列可能會考慮在一定的檔位上還會保留4G產品以外，榮耀其他的系列全都是5G產品。”

受海內外手機廠商和運營商的積極態度影響，日前各大機構開始上調5G手機出貨量。IDC預測2023年全球5G手機將到4億部，Nomura預估2020年5G手機出貨量達1.83億部，而Canlys則預估5G手機未來五年將達19億部。

毫無疑問，5G技術的出現將帶來新一輪換機潮，5G手機普及戰預計2020年上半年就要開打。

從產業鏈上來，隨著5G商用和網絡覆蓋面的擴大，手機以外的終端創新也在加速推進。《每日經濟新聞》記者注意到，5G商用也將帶動TWS耳機、AR/VR、AIoT硬件等智能終端滲透率提升。

記者注意到，受TWS火爆影響，漫步者的股價也從10月份開始狂飆。2019年12月份，各大券商不少再次重申2020年5G的投資價值。國信證券指出，要擁抱科技創新黃金時代，關注5G與高景氣細分領域。招商證券也強調，2020年最強投資主線依然來自5G帶來的新科技周期。天風證券也重申2020年5G的投資主線。申萬宏源則認為，5G新周期時間窗已至，5G是2019年市場最強主題。

5G爆發來得這么快？

實際上，5G網絡的普及還面臨幾大難題：一是5G通信網絡基礎設施的鋪開進度，運營商面臨建設資金量大、建設周期長；二是5G通信資費成本問題，消費者整體支付意愿較弱；三是，尚未有強勁的應用推動5G爆發。

2019年10月31日，工信部聯合三大運營商正式宣布5G商用，三大運營商同步披露5G套餐資費。中國移動、中國電信和中國聯通三大運營商5G套餐的起步價分別為128元、129元和129元，中國移動5G套餐資費最高598元，中國聯通和中國電信的5G套餐最高599元。這對一般消費者而言，仍屬于偏高水平。

在基礎設施方面，2019年11月20日，工信部部長苗圩在出席首屆世界5G大會開幕式上透露，中國的5G網絡基站已經建設了11.3萬個，預計年底將達到13萬個。2019年10月31日5G網絡正式商用以來，中國簽約的5G用戶已經達87萬。

2019年12月18日，工信部原部長、中國工業經濟聯合會會長李毅中稱，5G網絡建設需要約600萬基站，基站成本在1.2萬億至1.5萬億元，全國5G網絡覆蓋還需要6~7年時間。

一位企業5G業務研究人士告訴《每日經濟新聞》記者，有運營商跟他提過，希望爭取在2020年暑假期間能在一二線城市全面鋪開5G網絡。“但是我感覺以現在的進度，好像未必能實現，沒那么快，至少要到2020年年底，甚至2021年春節后吧。”

IDC中國研究經理王希向記者表示，5G網絡達到類似目前4G的覆蓋程度的確還需要很長時間，與4G網絡相比，5G網絡需要更多的基站數量，單個基站成本也比4G高。“如果要完全覆蓋一二線（城市），我們認為至少也要到2021年。”

5G手機的普及需要下游應用場景來引爆。但是目前來看，“5G+產業”尚未有真正能引爆5G需求的明確方向。

國內一家游戲企業相關人士告訴記者，目前為止，5G并沒有給游戲產業帶來質的區別，“大家所說的云游戲、云應用的普及，我覺得不會這么快，它需要的是整個市場和整個鏈條都完全升級以后，才會有可能，而且僅僅只是‘有可能’。甚至有一些行業一直到最后都沒辦法倒騰出來一些知名的5G應用。”

在2019年11月20日舉行的首屆世界5G大會上，工信部副部長陳肇雄出席主論壇發表講話時也談到，目前5G發展進入應用推廣階段，要加快5G網絡部署和應用基礎，加快獨立組網產業鏈完善，特別是在垂直行業應用。陳肇雄說，5G發展步入下半程，難在應用、要在應用、重在應用，亟需國內外產業各方一道，共同解決標準、網絡、安全等方面的瓶頸制約，合力打通5G應用推廣的中梗阻，寫好5G發展下篇文章。

消費電子相關ETF：華寶中證科技龍頭ETF和招商深證TMT50ETF

每經記者 黃小聰

與消費電子行業比較有相關性的ETF目前主要體現在科技類的ETF上，其中從立訊精密的持倉占比以及結合ETF二級市場流動性的角度，華寶中證科技龍頭ETF和招商深證TMT50ETF是比較值得關注的兩只。

先看華寶中證科技龍頭ETF，該ETF雖然是2019年7月新成立的產品，但是成立之后持續受到追捧，規模上升很快，截至2019年三季度末，規模已經超過了60億元。

華寶中證科技龍頭ETF主要跟蹤的是中證科技龍頭指數，該指數由滬深兩市中電子、計算機、通信、生物科技等科技領域中規模大、市占率高、成長能力強、研發投入高的50只龍頭公司股票組成。

估值方面，目前該指數的估值已經處于自發布以來的最大值，這點從ETF的業績方面也能得到體現，雖然華寶中證科技龍頭ETF上市只有短短幾個月時間，但是截至12月26日，成立以來的收益已超24%。

值得一提的是，該ETF二級市場的流動性很有優勢，單日的成交額基本上都在2億元以上，最高的甚至能達到將近10億元。

再看招商深證TMT50ETF，該基金雖然成立于2011年6月，但是截至2019年三季度末，規模仍不到3億元，相比較而言，規模較小。

《每日經濟新聞》記者注意到，該ETF跟蹤的是深證TMT50指數，該指數共有成分股50只，這些個股主要來自于深交所上市的、且屬于軟件與互聯網、技術硬件與設備、半導體產品與設備、電信業務、消費電子產品、媒體等行業的個股。

Wind數據顯示，截至12月26日，該指數的前十大權重股分別為立訊精密、海康威視、京東方A、東方財富、分眾傳媒、中興通訊、科大訊飛、TCL集團、歌爾股份和信維通信，這十只個股所占的權重分別為8.39%、6.12%、5.59%、5.53%、4.82%、4.81%、4.04%、3.15%、2.93%和2.52%。

估值方面，目前該指數的動態市盈率約為43倍，低于自發布以來的最大值78倍，高于平均值36倍。

二級市場方面，招商深證TMT50ETF日均成交量日均成交量多在1000萬以下，流動性較為一般，這也是投資者選擇時必須重點關注的因素之一。

華寶中證科技龍頭ETF

基金代碼：515000

基金類型：ETF-場內

基金成立日：2019年7月22日

基金經理：胡潔

三季度末規模：65.07億元

成立來收益（截至12月26日）：24%

招商深證TMT50ETF

基金代碼：159909

基金類型：ETF-場內

基金成立日：2011年6月27日

基金經理：蘇燕青、劉重杰

三季度末規模：2.63億元

成立來收益（截至12月26日）：54%

封面圖片來源：新華社