2019年凈利高增長下 司太立資產負債率也超70%

每經記者｜張瀟尹    每經編輯｜文多    

3月30日晚間，司太立（603520，SH）披露2019年年報顯示，報告期內公司實現營業收入13.09億元，同比增長46.98%；實現扣非凈利潤1.68億元，同比增長76.85%。公司業績的高速增長主要得益于外延并購，其于2018年底收購的浙江臺州海神制藥有限公司（以下簡稱海神制藥）在報告期內貢獻了近兩成營收。

盡管曾豪擲超8.37億元買下海神制藥，但公司當前或面臨較大資金壓力。截至2019年底，公司的資產負債率70.5%，遠高于行業中位值。

收購公司貢獻營收近兩成

司太立主要從事醫藥特色原料藥生產，主營產品為非離子型碘造影劑、喹諾酮類抗菌藥等藥物的原料藥及中間體。公司在年報中表示，業績增長主要原因系公司銷量增加，以及本報告期的合并范圍包含海神制藥全年業績所致。海神制藥報告期內營業收入2.48億元，實現凈利潤6385.11萬元，主要從事碘海醇、碘帕醇等原料藥制造。

海神制藥是上市公司在2018年收購得來，自2018年12月1日起納入合并財務報表范圍。交易對方承諾，海神制藥在2018年度、2019年度、2020年度擬實現的凈利潤預測數分別為3777.10萬元、5229.22萬元、6742.42萬元。目前來看，海神制藥業績承諾完成情況良好，其在2018年度和2019年度分別完成扣非凈利潤3850.64萬元和6205.09萬元，均超出業績承諾。

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，海神制藥在去年12月因環保問題遭到臺州市生態環境局責令停產整治。公司在年報中表示，海神制藥擁有180噸/年碘海醇生產線及100噸/年碘帕醇生產線，由于停產整改，上述產能裝置無法運營，此次停產歷時近三個月，對公司的業績產生一定影響。

公司提示風險時也提到，隨著國家環保政策日趨完善，政府部門可能在未來出臺更多的法律法規，造成公司環保費用的支出相應增加。

資產負債率高于行業中位值

公司昨日晚間同步公告稱，擬為下屬控股子公司上海司太立、江西司太立、海神制藥提供累計不超過9億元的銀行綜合授信擔保，主要用于各子公司生產經營和項目建設。

公告顯示，2019年度公司對子公司擔保發生額合計2.84億元，截至2019年末，公司對子公司累計擔保余額為5.97億元，占公司凈資產的58.04%。在上述三家被擔保的子公司中，上海司太立處于虧損狀態，截至2019年12月31日，上海司太立的所有者權益總額約為負1.33億元，其2019年度凈虧損5623.93萬元。

此外，司太立3月25日晚間公告稱，公司擬非公開發行股票數量不超過5036.95萬股，募資總額不超過6.72億元。投資項目包括：

圖片來源：公告截圖

從資產負債情況來看，2019年度公司資產總計34.85億元，其中貨幣資金4.34億元，負債總計24.56億元，其中短期借款達到10.46億元，長期借款則為8.42億元，公司的資產負債率高達70.47%，遠高于行業中位值。Wind數據顯示，按2018年年報數據統計，醫藥行業中位值是29.54%，按目前已發布2019年報的公司數據計算，行業中位值則是28.01%。

而公司的資金壓力或與此前的并購事項相關。2018年，司太立以累計8.37億元的現金先后獲得海神制藥98.2%的股權。

凱盛產業研究院醫藥行業負責人廖慶陽向記者分析說：“公司所處的造影劑行業景氣度不錯，對于公司來說，擴充產能、業務向制劑延伸等轉型動作，都是需要資金的。募資一定程度上能改善公司的資產負債結構。”

疫情期間，公司股價拉升明顯，近3個月漲幅超過39%，本月漲幅達7%，截至3月31日收盤，公司股價跌0.42%至58.98元/股。

日前，工信部方面表示，今年以來的原料藥出口量相比去年同期有所下降……未來將根據國際市場需求，加大力度向國際市場供應原料藥。廖慶陽就此分析道：“對于國內原料藥企業來說，疫情期間可能會獲得更多外企的轉移訂單，因為歐美的上游企業會有階段性停產的可能性。”

圍繞公司資金情況以及疫情期間出口供應等問題，3月31日下午，記者通過電話和郵件聯系公司方面，但截至發稿尚未獲得回復。

封面圖片來源：攝圖網