公布業績后漲停 2019年凈利潤12億的南極電商仍面臨品控難題

每經記者｜孫嘉夏    每經實習記者｜舒冬妮    每經編輯｜湯輝    

4月15日晚，南極電商（002127，SZ）發布2019年年報，報告期內，公司實現營業收入39.07億元，同比增長16.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.06億元，同比增長36.06%。

這是南極電商營收增速超過15%的第五份年報，同時，這份年報也維持了連續五年凈利潤35%以上的高速增長。但值得一提的是，無論是營收還是凈利潤增速都在放緩。

在年報發布翌日，4月16日，南極電商以漲停價13.07元收盤。

品控問題由來已久

根據財報，南極電商的主要收入來源為移動互聯網業務和現代服務業，分別占比64.20%和35.73%。其中，現代服務業的毛利率高達92.69%，高毛利主要得益于南極電商品牌授權的商業模式。（注：現代服務業主要包括品牌綜合服務，指對生產商和經銷商進行品牌授權和供應鏈服務）

2008年，南極電商開啟從傳統紡織品制造轉型“品牌授權”的商業模式，以品牌運營服務為主，砍掉生產端和銷售端的自營環節，實現輕資產平臺化運作。2015年，南極電商完全剝離絲織品制造業務，借殼新民科技登陸A股，完成了由傳統制造業向電商服務型企業的轉型。

這是南極電商開始狂奔的起點，也是質量備受詬病的開始。

據北京商報統計，2015年，原濟南市工商局對全市流通產品的抽查中，南極電商旗下南極人品牌服裝被發現不合格；同年，原北京市工商局抽檢南極人品牌冬被不合格；2017年，原江蘇省質量技術監督局抽檢沖鋒衣，南極人品牌產品不合格；2018年，原江蘇省質量技術監督局再次對南極人品牌服裝抽檢，依然不合格。2019年，上海市市場監督管理局對48個批次旅游鞋、休閑鞋、布鞋等老年健步鞋進行了市場檢查和質量抽檢，南極人品牌男鞋再次抽檢不合格。

公開報道顯示，2018年內，南極人品牌已經上了14次國家質監部門及地方消費者協會的不合格產品黑名單，從蠶絲被、內衣、棉服、童裝、沖鋒衣到電推剪、卷發器、按摩棒，均有產品被列入質檢黑榜。

2020年3月23日，在國家市場監督管理總局披露的《2019年第二批網售產品質量國家監督專項抽查不合格產品及企業名》，南極電商的旅行箱包也是榜上有名。

在財報中，公司也提到堅持以質量管理為核心，通過公司抽檢、巡檢、與第三方質檢機構合作、平臺抽檢等方式，嚴格把控產品質量。同時公司注重加強與供應商、經銷商的溝通與合作，實現互惠共贏。

而此前，公司披露的投資者調研相關材料顯示，針對品控問題南極電商也表示，“管理會轉化為組織的落實，公司對質量管理部進行垂直化管理，加強與簽約質量檢測單位的合作。同時提升新合作供應商的合作標準，嚴格執行負面清單及相應的管控措施。”

GMV增速已放緩，未來如何持續推動高增長？

盡管南極電商的部分產品質量飽受詬病，但相關數據依舊亮眼。

財報顯示，報告期內，公司在各電商渠道可統計的GMV達305.59億元，同比增長48.92%。其中南極人品牌GMV為271.38億元，同比增長52.86%，公司品牌在各電商渠道合計約有10萬個產品鏈接。

南極人品牌在各電商渠道的訪問人次、購買人次、復購人次眾多，且轉換率較高。報告期內，公司在阿里平臺的店鋪的支付件數近3.35億件，支付人次超過2.88億人次；南極人內衣類目在阿里平臺的月均訪客數約為5115萬人，月均客單價約為49.76元，月均轉換率為20.28%。

同時，在品類方面，南極電商有南極人、卡帝樂鱷魚和精典泰迪三大品牌，分別定位于家庭生活快消品、運動時尚潮品和大母嬰類產品，品類則覆蓋內衣、床上用品、男裝、女裝、童裝及母嬰、健康生活等一級類目，更加細分的不勝枚舉。

以南極人官方旗艦店為例，報告期內約有6500個SKU，去年同期約有4800個SKU，同比增加35.42%。

報告期內，公司合作供應商總數為1113家，其中主要合作供應商約500家；合作經銷商總數為4513家，授權店鋪5800家。同時，各層級店鋪分工明確，綜合大店做“爆款及爆款群，腰部店鋪依托供應鏈體系做分銷，小店鋪進行種草，以適應電商渠道流量規則變化、大店興起的趨勢。

“一分價一分貨，南極電商的價格很便宜，有一些產品有質量問題也算正常吧”，“因為是大品牌和老品牌，給人的感覺就是便宜，所以還是會買，最后拿到的東西無功也無過，就也能接受”，有行業內人士告訴記者，南極電商在消費者心中已經形成了品牌定位，所以在電商渠道中仍具有頭部品牌的虹吸效應，市場占有率也在不斷提升。

一年超過300億元GMV，行業內人士告訴記者，粗略估計，這在品牌電商細分領域中能排上前三。所以對于南極電商來說，高GMV，多品類，是否意味著品質不重要了呢？

值得注意的是，雖然南極電商的GMV維持著高速增長，但增速已經大幅放緩，2016年~2019年增速分別為95%、72%、65%、49%，所以未來，南極電商將如何推動持續增長？

財報發布后，《每日經濟新聞》記者多次致電南極電商董秘辦，但由于一直占線并未接通電話。

此前，南極電商在投資者調研中針對GMV增長問題回復稱，未來會從推爆款、加大客戶溝通、提升品質、拓展新渠道等方面入手。

消費的本質離不開人貨場，增長的最后會回到產品本身。

那么問題來了，2月27日，南極電商投資設立上海極地化妝品有限公司，預計在2020年下半年將上線化妝品，你會買嗎？

封面圖片來源：攝圖網