上市不滿一年就想再融資 交建股份擬定增募資12億，遠超IPO募資額

每經記者｜胥帥    每經編輯｜文多    

上市不滿一年，交建股份（603815，SH）就拋出了一份12億元的定增融資計劃，這甚至超過了公司IPO的融資規模。交建股份公告表示，這不超過12億元的募資，將用于界首市美麗鄉村建設整市推進PPP項目、償還銀行貸款。

盡管PPP項目是占用資金的“大頭”，但以募資償債，緩解貸款壓力，對公司來說也有著相當意義。

近幾年，隨著交建股份債務融資規模持續增加，利息費用逐年增加。利息費用從2017年的748.95萬元增長至2019年的3765.22萬元，占營業利潤比例約4.88%增長至25.94%。而在今年一季度，利息費用占營業利潤的比例更是達到了87.21%。

IPO募資2億 定增擬融資12億

7月20日晚間，交建股份公告稱，公司擬向不超過35名特定投資者發行約1.5億股，不超過發行前公司總股本的30%。本次非公開發行股票，擬募集資金總額不超過12億元，用于界首市美麗鄉村建設整市推進PPP項目、償還銀行貸款。

其中，界首市美麗鄉村建設整市推進PPP項目擬投入募集資金10億元，另擬以2億元募資償還銀行貸款。本次發行完成后，祥源控股的持股比例將稀釋為42.28%，仍為公司控股股東。

交建股份詳細披露了PPP募投項目的情況，項目實施主體為政府方和社會資本方聯合成立的項目公司——界首市齊美項目管理有限公司，注冊資本為3.3億元，上市公司持有其89%的股份。目前，該項目的環境影響評價工作正在進行中。

啟信寶顯示，界首市齊美項目管理有限公司的成立時間是在6月23日，即公告披露前一個月。

交建股份在項目實施必要性中提到，截至2020年3月31日，全國PPP綜合信息平臺項目管理庫累計項目數為9493個，投資額達14.5萬億元。在此背景下，公司將抓住PPP業務快速發展的契機，充分發揮自身優勢，實現社會效益和企業效益的雙贏。

《每日經濟新聞》記者注意到，交建股份還是一只次新股，上市時間尚不足1年。2019年，交建股份IPO募資超2億元，用于“補充公路、市政基礎設施施工業務運營資金”等。

如今，交建股份欲通過定增再募資，金額也遠遠超過IPO。

償還利息費用 降低債務壓力

實際上，定增募資除用于PPP項目之外，交建股份還亟待通過募資降低負債。

從資產負債率看，交建股份截至一季度末時為75.15%，近三年一期的變化不算大。然而交建股份承擔的貸款基數增長較快，銀行貸款項從2017年的1.02億元增長至2020年3月末的9.7億元。

近幾年，隨著公司債務融資規模持續增加，利息費用也逐年增加：從2017年末的748.95萬元，增長至2019年末的3765.22萬元，占營業利潤比例從4.88%增長至25.94%。而截至今年一季度末時，利息費用占營業利潤的比例更是達到了87.21%。

交建股份坦言，2019年債務融資的利息費用減少了公司的營業利潤，制約了公司的長期發展。

如果按照今年一季度末時9.7億元的銀行貸款看，交建股份的定增募資可將之減少至7.7億元，利息費用也隨之將減少。

實際上，降低利息費用對增加交建股份的凈利潤頗有助益，且能緩解利潤同比下滑的尷尬。上市首年（2019年），公司歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑11.88%。今年一季度，該數據又同比下滑22.97%。

交建股份表示，本次發行完成后，公司的凈資產將有較大幅度增加，資產負債率水平將有所下降。

不過交建股份坦言，本次發行后公司股本總額將增加，募集資金投資項目體現經營效益需要一定的時間，短期內可能對每股收益和加權平均凈資產收益率等指標產生一定的負面影響。

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