拉美白銀生產受疫情拖累、全球寬松、中國等工業復蘇……金銀價怒刷多年歷史高位，還會再漲嗎？

每經記者｜謝婧    每經編輯｜易啟江    

7月22日，現貨白銀站在20美元高位上繼續暴漲，一度漲超6%至22.826美元/盎司，刷新自2013年10月以來新高。

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昨日黃金價格也勢如破竹，7月21日一度大漲1.41%，沖至1843.5美元/盎司附近，刷新2011年9月以來的高點。

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受多重利好因素影響，市場貴金屬看漲情緒高漲。

Wind數據顯示，全球最大白銀ETF-iShares Silver Trust持倉量較上日激增478噸，為2013年1月以來最大單日增幅，當前持倉量為16857.08噸。

中信期貨認為，白銀本次上揚，本質可歸為黃金帶動。

建信期貨則表示，除了中國、東亞和歐美等地區經濟社會秩序逐漸從新冠疫情沖擊中恢復、白銀工業需求前景有所好轉外，金銀比值高企使得白銀性價比高于黃金是本階段白銀價格走勢強于黃金的主要原因。

金銀比（月線） 來源：交易俠

黃金白銀暴漲 銀價一舉突破22美元

7月22日，現貨白銀漲超7%，站上22.5美元/盎司高位，刷新自2013年10月以來新高。

受疫情影響，投資者避險情緒升溫，市場貴金屬看漲情緒高漲。

7月21日，銀價一舉突破20美元。而黃金價格也勢如破竹，7月21日一度大漲1.41%，沖至1843.5美元/盎司附近，刷新2011年9月以來的最高點。

與此同時，白銀期貨近月合約價差擴大。期貨市場方面，COMEX 7月合約漲1.03美元至22.53美元/盎司；9月合約漲1.05美元至22.61美元/盎司，價差擴大至-0.08美元。

建信期貨近日發布的研究報告顯示，3月下旬以來貴金屬整體上震蕩上行，因為美聯儲啟動多種流動性管理工具消除了美元流動性風險，環球央行的聯合寬松、新冠疫情引發的經濟衰退擔憂以及新冠疫情疊加美國總統大選引發的地緣政治風險，則增加了貴金屬的避險需求；

中信期貨研究認為，美國6月季調后CPI月率回升至0.6%，為2月以來首次錄得正增長。7月末額外600美元的失業救助結束，疊加美國疫情擴大，有望迫使美聯儲繼續維持寬松甚至擴大刺激規模，推升通脹或將對貴金屬產生支撐。

此外，盡管此前幾個月美國經濟有所復蘇，但受新冠疫情的影響，市場對美國經濟預期仍較為悲觀，據美國約翰斯·霍普金斯大學發布的全球新冠肺炎數據實時統計系統，截至美國東部時間7月22日11：06，全美共報告新冠肺炎確診4028569例，死亡144953例。7月21日，美國新增確診67140例，新增死亡1119例。

FXStreet分析師Haresh Menghani表示，市場預期美國將出臺更多財政刺激措施以減輕疫情對經濟的影響推動金價大幅走高。

多重利好因素支撐 白銀ETF持倉量激增

法國興業銀行認為，這一波白銀價格的上漲不僅是因為市場的避險需求攀升，同時還包括了中國等主要經濟體的工業復蘇、拉美白銀供給中斷等三重因素的共同影響。

全球主要的銀礦位于拉美，全世界前三大白銀生產國為秘魯、智利和墨西哥。但這些國家的疫情情況并未得到緩解，確診人數不減反增，白銀生產也受此拖累，供需矛盾正在逐漸加劇。

此前澳大利亞維多利亞州的新感染病例激增，以及全球多地疫情反撲，刺激了投資者對避險資產的需求；近日，歐盟就7500億歐元的復蘇基金達成共識。受到該消息影響，7月21日早間歐洲股市跳空高開。歐洲重建基金協議達成推升歐洲經濟復蘇預期，利好歐元利空美元。此外，華創證券指出，除了黃金價格的帶動，白銀還有工業需求支撐。除用于制造首飾、餐具和銀幣外，白銀還作為導體用于5G設備。

澳大利亞聯邦銀行分析師達爾（Vivek Dhar）稱：“像黃金一樣，白銀今年也受益于避險需求和美國長期實際收益率下降。”

為規避疫情可能帶來的進一步沖擊，投資者對貴金屬的樂觀情緒升溫，最近也大幅加持其對白銀的凈多頭頭寸。Wind數據顯示，全球最大白銀ETFiShares Silver Trust持倉量較上日激增478噸，為2013年1月以來最大單日增幅，當前持倉量為16857.08噸。

金銀比修復

除了中國、東亞和歐美等地區經濟社會秩序逐漸從新冠疫情沖擊中恢復、白銀工業需求前景有所好轉外，建信期貨認為金銀比值高企使得白銀性價比高于黃金是本階段白銀價格走勢強于黃金的主要原因。

隨著全球經濟回暖，白銀需求逐漸回升，銀價漲幅趕超黃金，金銀比跌破85，為83.38，創年內新低。

建信期貨資深宏觀研究員何卓喬在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示：“新冠疫情對貴金屬的利好作用體現在兩個方面。其一是新冠疫情沖擊實體經濟，各國政府推行寬松貨幣政策和積極財政政策，短期內新冠疫情肆虐使得總供給低于總需求，這意味著通脹預期上升和實際利率下降的同時存在，這種環境為貴金屬價格提供有力支撐。其二是新冠疫情推高地緣政治風險，從而增加了貴金屬的避險需求。”

在何卓喬看來，由于美國爆發了程度更加嚴重的二次疫情而其他發達國家疫情控制得力，因此美元指數面臨調整壓力，這也有利于以美元計價的貴金屬價格。

封面圖片來源：攝圖網