11.5%！6月工企利潤增速創(chuàng)15個月以來新高！帶動二季度增速由降轉(zhuǎn)升

每經(jīng)記者｜李可愚    每經(jīng)編輯｜陳旭    

7月27日，國家統(tǒng)計局網(wǎng)站發(fā)布數(shù)據(jù)，6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額6665.5億元，同比增長11.5%，增速比5月份加快5.5個百分點。

這一增速，創(chuàng)下了2019年3月以來的單月同比增速最高紀(jì)錄。

6月數(shù)據(jù)的走強(qiáng)，也帶動二季度工業(yè)企業(yè)利潤增速實現(xiàn)由降轉(zhuǎn)升。據(jù)國家統(tǒng)計局介紹，今年上半年，工業(yè)企業(yè)利潤增速呈現(xiàn)“前低后高、由降轉(zhuǎn)升”走勢。

分季度看，二季度工業(yè)企業(yè)利潤同比增長4.8%，一季度為下降36.7%，尤其是5、6月份，利潤分別增長6.0%和11.5%，增速逐月加快。

國家統(tǒng)計局工業(yè)司高級統(tǒng)計師朱虹解讀稱，今年上半年，隨著統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展各項政策措施逐步落實落地，復(fù)工復(fù)產(chǎn)深入推進(jìn)，生產(chǎn)經(jīng)營秩序穩(wěn)步恢復(fù)，工業(yè)企業(yè)利潤狀況持續(xù)改善。

重點行業(yè)利潤大幅改善

今年開年以來，由于新冠肺炎疫情等多種因素共同影響，2019年全年工企利潤增速平穩(wěn)的走勢未能得到延續(xù)。2020年1~2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降38.3%，這是有數(shù)據(jù)以來的最低紀(jì)錄。

圖片來源：國家統(tǒng)計局

隨著工業(yè)生產(chǎn)的逐步恢復(fù)，工企利潤數(shù)據(jù)也在隨后的幾個月中逐步改善：今年5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額5823.4億元，同比增長6.0%，在單月同比增速連續(xù)5個月保持負(fù)值后再次實現(xiàn)“轉(zhuǎn)正”。

進(jìn)入6月份，工企利潤回升的勢頭繼續(xù)加速。國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比增長11.5%，增速比5月份加快5.5個百分點。這也是時隔15個月后，規(guī)模以上工業(yè)增加值月度數(shù)據(jù)再次出現(xiàn)10個百分點以上的同比增幅。

近一年半以來工業(yè)企業(yè)利潤總額累計值（單位：億元）

朱虹分析稱，6月份工企利潤增速創(chuàng)下一年多以來新高有多方面的原因，比如工業(yè)生產(chǎn)和銷售增長明顯加快。6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長4.8%，增速比5月份加快0.4個百分點；工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長4.2%，增速加快2.8個百分點。企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張帶來盈利增加。

此外，受市場需求改善、工業(yè)品價格回暖、成本壓力減緩、相關(guān)扶持政策效果顯現(xiàn)等多重有利因素影響，鋼鐵、油氣開采、石油加工、有色等重點行業(yè)利潤大幅改善。

6月份，鋼鐵、有色行業(yè)利潤同比分別增長35.3%、24.1%，5月份則分別下降50.5%、49.3%；油氣開采行業(yè)利潤下降55.0%，降幅比5月份收窄83.1個百分點；石油加工行業(yè)利潤增長1.86倍，5月份為增長8.9%。

PPI回升有望帶動工企利潤全面修復(fù)

與此同時，PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）走勢也出現(xiàn)明顯反彈，這也是引導(dǎo)6月份工企利潤數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯反彈的重要因素之一。

據(jù)朱虹介紹，今年6月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)、購進(jìn)價格指數(shù)降幅比5月份分別收窄0.7和0.6個百分點，雙雙扭轉(zhuǎn)了今年以來降幅持續(xù)擴(kuò)大的趨勢。初步測算，6月份工業(yè)品價格變動影響全部規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速比5月份回升5.3個百分點。工業(yè)品價格降幅收窄是6月份工業(yè)企業(yè)利潤增速繼續(xù)加快的一項主要原因。

圖片來源：國家統(tǒng)計局

作為當(dāng)前推動工企利潤數(shù)據(jù)走強(qiáng)的重要動力，PPI的走勢一直引人關(guān)注。6月份，PPI降幅明顯收窄，在連續(xù)5個月下降后出現(xiàn)止跌回升態(tài)勢，在下半年，PPI還會繼續(xù)反彈嗎？反彈的PPI是否能夠繼續(xù)推動工企利潤長期修復(fù)？

對此，華泰證券張繼強(qiáng)分析認(rèn)為，國內(nèi)方面，下半年建筑業(yè)景氣度仍相對占優(yōu)，預(yù)計投資對需求的拉動有增無減，上游工業(yè)品或有較強(qiáng)表現(xiàn)。

而在海外方面，作為消費國且經(jīng)濟(jì)體量較高的發(fā)達(dá)國家疫情基本步入后周期，持續(xù)推動經(jīng)濟(jì)重啟，下半年P(guān)PI有望震蕩回升。

PPI走高，有望帶動工業(yè)企業(yè)迎來自上而下的盈利修復(fù)，短期上游工業(yè)的盈利彈性較大，中游醫(yī)療設(shè)備、工程機(jī)械、交通設(shè)備等行業(yè)的需求改善相對明確。

封面圖片來源：新華社