燕京啤酒第三季度凈利增長近7成 強大產品力助推多項關鍵指標回升

燕京啤酒發布三季報，多項關鍵核心指標全面回升。

燕京啤酒銷量從4月開始連續增長，歸屬于上市公司股東凈利潤等經營性指標在第二季度、第三季度同比均實現增長。第三季度當季，公司啤酒銷量同比增長25%，營業收入同比增長10%，歸屬于上市公司股東凈利潤同比增長67%。

北向資金新晉十大股東基本面持續向好

從市場反饋看，多家機構均給出了諸如基本面持續向好的研判。

民生證券在研報中指出，燕京啤酒第三季度銷量增長顯著好于行業表現，但ASP（平均單價）下滑并未以犧牲利潤為代價。

事實上，在燕京啤酒最新的十大流通股東名單中，香港中央結算有限公司（陸股通）新進并一舉躍升為公司第二大流通股東，僅次于控股股東北京燕京啤酒投資有限公司。香港中央結算有限公司（陸股通）持股數量1.00億股，持股比例3.56%，持倉最新市值7.93億元。北向資金的大舉入場印證了資本市場對燕京啤酒的認可。

燕京啤酒籌碼也大幅集中，股東戶數由第二季度末的7.31萬戶降至三季度末的5.28萬戶，戶均持股數量由二季度末的3.86萬股上升至5.34萬股。

隨著北向資金的不斷加倉，燕京啤酒第三季度累積漲幅23.07%。北向資金又被市場稱為“聰明錢”，一定程度上領先于市場。

今年前三季度，公司的生產經營受疫情影響，面臨較大壓力。公司在做好疫情防控的前提下，以“強大品牌、夯實渠道、深耕市場、精實運營”四大關鍵舉措作為戰略轉型的重要布局，聚焦產品、渠道、市場三個重要抓手，積極采取各種措施。

華創證券在研報中表示，啤酒板塊今年三季度盡管受洪水等因素影響，銷量維持平穩，而盈利加速提升階段的邏輯持續驗證，在高端化及提價效應等帶動下，第三季度毛銷差有望持續擴大。由此可見，啤酒板塊經歷前期估值回落后，安全邊際已突出，相關個股配置時機再現。

業績全面回升單季凈利潤增速高達96.93%

1～9月，燕京啤酒實現啤酒銷量330.86萬千升，實現營業收入986,521.34萬元，實現利潤71,735.88萬元，實現歸屬于上市公司股東凈利潤48,157.08萬元。

第三季度單季度，燕京啤酒整體銷售毛利率同比提高3.66%至42.44%，預計主要系銷量同比大幅增長使得固定成本得以有效攤薄，以及公司一系列降本增效的改革舉措顯著發揮效果。

從費用率來看，第三季度單季期間費用率同比下降0.22%至27.11%，銷售、管理、研發、財務費用率分別為14.63%、12.13%、0.73%、-0.38%，較同期變化較小。

燕京啤酒在市場端密集發力之時仍能保持良好的費用控制能力。從凈利率來看，前三季度公司銷售凈利率為4.88%，其中三季度單季度銷售凈利率為5.92%，同比增長2.61%。而從利潤增速來看，第三季度單季度凈利潤增速高達96.93%，歸母凈利潤增速為67.28%，兩個增速指標差距明顯，恰恰說明過去拖累公司整體盈利水平的弱勢子公司的改善在公司三季度業績表現中起到極其關鍵的作用。

產品取勝實力打造國潮啤酒

作為啤酒行業領軍集團中唯一一家沒有外資控股和參股的大型啤酒集團，燕京啤酒積極引進國內外先進的生產與檢測設備，武裝新合作企業，提升其裝備水平，認真踐行"實力打造精品，科技鑄就名牌"的品牌經營思想。

為了繼續開拓燕京啤酒在年輕人中的影響力，燕京啤酒推出了戰略級產品燕京U8。該產品以“小度酒,大滋味”主打年輕市場，在今年夏天儼然成為了年輕人中的新潮流。

融合了燕京啤酒最高端釀酒技術的燕京U8，完美釋放了啤酒“凈、香、甘、亮、鮮、爽”的六大風味特質，口感豐富清爽又不易上頭宿醉，開懷暢飲的第二天也完全可以輕松開啟一天的工作與生活，貼心的拉環設計讓開瓶像開可樂一般簡單，非常適合年輕人盡享聚會放松之樂。

民生證券表示，燕京U8上市以來，公司銷售團隊積極作為，采取多種方式與消費者及終端門店進行互動，新品推廣效果良好，疊加優秀的產品品質，燕京U8在大單品戰略指引下呈厚積薄發姿態。

為了緊緊抓住年輕人，燕京U8在營銷方面也朝著年輕化展開，作為今夏熱度很高的一款小度啤酒，5月10日，全能藝人偶像王一博成為燕京啤酒品牌代言人，一直人氣居高不下，燕京U8以其在口味、外包裝以及營銷手段上的大膽花樣創新，獲得了在口碑與銷量上的雙重提升。

此外，6月26日，燕京U8牽手芒果TV 2020年最火熱的綜藝《乘風破浪的姐姐》，火力全開，共同開啟抖音直播帶貨首秀，不僅實現了U8借勢綜藝的C位出道，還開始了一段在酒界人生的乘風破浪全新之旅。

有數據顯示，燕京U8自開售以來，銷售額即節節攀升。但讓人更加驚喜的是，燕京U8已經實現了淡季不淡的銷售趨勢，夏天已經過去，喝U8的市場需求依然熱度不減。

早在2013年，燕京就推出國內第一款量產白啤產品——燕京原漿白啤，一經推出即在行業內引起了不小的轟動，至今仍是啤酒愛好者們津津樂道的啤酒佳品。

據了解，燕京啤酒一款新的白啤產品已經問世，將于不久之后推向市場。

白啤作為一個古老的品類，長期以來一直和"貴族啤酒"劃著等號，酒體朦朧，如云霧狀悅目;泡沫細膩絲滑，如牛奶般柔順;它既有啤酒的醇厚口感，又能感覺到花香和果香的回味，顏值口感俱佳。記者品嘗過燕京原漿白啤，酒體濁而渾厚，色澤淡而清新，泡沫細如奶油，香氣獨具一格，花香濃郁，酯香突出，入口凈爽。

這次即將推出的新白啤產品，雖然具體細節仍未公開，但從已透露出的包裝來看，這是一款采用經典設計的新品，包裝也凸顯了啤酒釀造中最純粹的原料：麥芽與啤酒花，也頗為符合燕京啤酒一貫的以天然純正原料釀制啤酒的堅持。

不同于目前市場上其他白啤產品強調國外背景和歐美文化的慣例，燕京新白啤的設計中更加彰顯了中國原創的特點，以中文名稱和標識為主，更顯示出了燕京啤酒品牌對中國文化的自信。

目前，燕京啤酒的產品線已經覆蓋了白啤、純生、鮮啤、清爽、無醇、特色等各個系列，加之重磅新品燕京U8和新品白啤的協同，勢必成為燕京啤酒持續增長的不竭動力。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）