每經專訪IMF前首席經濟學家肯尼斯?羅格夫：寬松的貨幣政策和擴張性的財政政策并不是“免費的午餐”

每經記者｜謝陶    每經編輯｜梁宏亮    

“歷史不會重復自己，但會押著同樣的韻腳。”

2020年，新冠病毒全球肆虐，在帶來重大公共衛生危機的同時，也在擾動著全球經濟。與上一次全球性經濟衰退不同的是，新冠疫情同時在供給和需求兩端給全球經濟帶來了挑戰。

2021年，全球各經濟體應怎樣應對變局？全球經濟在變局中呈現的新趨勢是什么？針對這些問題，《每日經濟新聞》記者專訪了國際貨幣基金組織（IMF）前首席經濟學家，美國前總統克林頓首席經濟顧問，哈佛大學經濟及公共政策學教授肯尼斯·羅格夫（Kenneth Rogoff）。

羅格夫教授現為美國國家科學院院士，著有《這次不一樣：八百年金融危機史》、《現金的詛咒》、《國際宏觀經濟學基礎》等金融著作。其中《這次不一樣：八百年金融危機史》講述了全球66個國家和地區800多年的國際金融危機歷史，從中世紀的貨幣流通問題到2008年的次貸危機，集中揭示了幾百年間金融跌宕起伏的規律。

在談到此次的新冠疫情將如何重塑全球的“經濟地理”時，羅格夫向《每日經濟新聞》記者表示：“此次新冠疫情將放緩全球化的步伐。”

同時，羅格夫告訴記者：“寬松的貨幣政策和擴張性的財政政策并不是“免費的午餐”。短期來看，技術操作層面沒什么問題，長期來看卻存在巨大的風險。那些認為簡單通過預算赤字就能為一長串社會公共項目‘買單’的想法是非常天真和愚蠢的。”

圖片來源：攝圖網

強大社會保障體系對增強經濟韌性十分重要

當前，新冠疫情以來的沖擊主要集中在制造業，中小企業和私人業者。許多中小企業沒有足夠的資金來承受如此漫長和猛烈的沖擊。

就市場層面而言，羅格夫認為，雖然中小企業的破產可視為疫情引發的更廣泛經濟結構調整的一部分，但許多原本能夠正常經營的企業破產，反而導致大型上市企業占據了比原來更大的市場地位。這進一步加劇了市場的“不平等”。

就社會層面而言，羅格夫向《每日經濟新聞》記者表示：“新冠疫情還在西方各國社會內部造成了顯著的‘不平等’。我們應該為弱勢群體提供更多的公共服務和社會保障。此次疫情再次印證了——擁有強大的社會保障體系對增強經濟韌性，促進經濟健康發展的重要性。”

就國家層面而言，雖然這場疫情凸顯了發達經濟體內部嚴重的不平等問題，但低收入國家遭受的痛苦要深重得多。“南北差距”在此次疫情中表現得尤其明顯。羅格夫認為，許多新興市場和發展中經濟體，將在未來數年與新冠疫情纏斗，并面臨未來十年發展停滯的可能。而低收入國家的長期衰退有可能會導致債務危機和通脹危機的接連爆發。

“在全球層面，不平等將會加劇。很多時候，那些經濟學家和政治領導人更多關注的只是自己所處的富裕國家內部的不平等，卻很少關注發達經濟體與發展中國家之間巨大的收入和財富差距。”羅格夫直言。

加強全球貿易合作

對全球化來說，這是一個非常困難的時期。事實上，早在新冠疫情爆發之前，全球化就已經受到貿易戰、反移民浪潮等因素的嚴重威脅。

羅格夫告訴記者：“此次新冠疫情將放緩全球化的步伐。在疫情的沖擊下，許多公司正重新考慮布局其全球產業鏈，國家則計劃讓生產回縮國內。”他強調：“新冠疫情的影響不僅僅來自經濟領域，還來自政治領域。”

在羅格夫看來，之所以會出現一些“逆全球化”的現象，根本原因之一是在全球化的過程中，有的國家收入再分配出現問題，稅收和財富的（合理）轉移并沒有真正發生。相較于富人群體，那些中低收入群體并沒有真正地受益于全球化，變得更加富裕。除此之外，政治因素對于“逆全球化”的推動也不容忽視。

目前，新冠疫情的陰霾依然籠罩著全球經濟，它將在未來很長一段時間內影響就業、經濟增長和政治。以美國為例，羅格夫指出，疫情給美國經濟造成的長期累計損失可能比短期影響大一個數量級。從行為經濟學的角度來看，新冠疫情帶來的不安情緒將長期縈繞在民眾心頭。“任何經歷過1930年大蕭條時期的人都知道，這種傷痕累累的經歷影響了他們一生的經濟行為。”羅格夫補充道。

羅格夫告訴記者：“沒人知道接下來將會發生什么。只有新冠疫苗大面積地推廣應用并取得成效，我們才有可能看到全球化的'實質性復蘇'（substantial restoration）。”他認為，新冠疫情持續肆虐，更應該加強而不是削弱全球貿易和國際合作。

支付技術或重塑全球金融

羅格夫認為，從長遠來看，危機中也蘊藏著機遇，新冠疫情促使了國家層面和國際層面更為廣泛的經濟結構調整。“多國經濟都需要進行長期的重組，只有那些能夠創造出新就業機會，開拓出新經濟領域的國家才能成功。”羅格夫告訴記者。

新冠疫情還加速了向“無現金社會”轉變的長期進程。例如中國推出央行數字貨幣，臉書加速Libra數字貨幣項目。在羅格夫看來，新冠疫情后的世界，支付技術將會迅速發展，這些將極可能重塑全球金融。“向數字貨幣的轉變將讓實施深度負利率變得更容易，這將大大有助于恢復貨幣政策在應對經濟危機時的效力。”

與此同時，他還認為隨著經濟結構調整，這場危機可能會引發一波創新浪潮，誕生新的業態，比如在線大學教育模式。

事實上，此次危機除了促使經濟領域出現變革，也在城市化領域孕育著機遇。在羅格夫看來，鑒于這場危機凸顯了城市人口高度密集帶來的巨大風險，新冠疫情可能會最終結束過度擴張的城市化和中小城市“空心化”。

他向記者分享了他的觀察：“上世紀80年代以來，許多國家的大城市變得越來越擁擠，人滿為患。而中小城市卻逐步“空心化”。未來，新冠疫情將進一步促使遠程辦公的流行，帶來一種“去中心化”的趨勢，對工作者、對產業生態都有著巨大的影響。”

此外，羅格夫認為，盡管疫情導致一些西方國家許多大城市的商業房地產價值暴跌，但它卻給郊區和一些沒落已久的中小城市帶來了機遇——引發新一輪的建設和投資浪潮。

最后，在預測接下來的全球經濟形勢時，羅格夫告訴記者：“目前，全球經濟復蘇最大的不確定性仍然來自新冠疫情。許多國家或將花費數年才能將人均收入恢復到2019年底的相同水平。不過，中國作為全球疫情防控最成功的國家，其經濟前景顯然要光明得多。”

記者：謝陶

編輯：梁宏亮

排版：王思雨 馬原