鄭眼看盤：走勢猶豫 擴容待化解

每經(jīng)記者｜鄭步春    每經(jīng)編輯｜吳永久    

本周四，A股漲跌互現(xiàn)，滬綜指跌0.57%至3465.55點。深綜指漲0.20%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.63%，科創(chuàng)50指數(shù)大漲2.53%。滬指下跌系前一天大漲的券商、銀行等紛紛回軟。此外，當?shù)貢r間8月18日，美聯(lián)儲公布7月貨幣政策會議紀要，市場解讀為美聯(lián)儲正在考慮未來擇時縮減量寬政策。

周四，北上資金大幅凈流出107.83億元。港股周四大跌，恒指跌2.19%，恒生科技指數(shù)跌2.96%。

半導(dǎo)體、新能源等賽道股卷土重來，華潤微、思瑞浦等大漲，幾只鋰電相關(guān)個股漲幅也較大，如天齊鋰業(yè)等。還有，新能源汽車股表現(xiàn)也不俗。近期常有間隙性表現(xiàn)的軍工股表現(xiàn)也不錯。

券商股雖有長城證券漲停，可絕大多數(shù)下跌。本周三，券商股中有多達八只漲停，一度令樂觀者產(chǎn)生些行情的憧憬，然而晚間就有中國移動將發(fā)行A股消息，上述樂觀情緒勢必受到打擊。其余權(quán)重股表現(xiàn)也不好，白酒、“兩桶油”、煤炭、有色等大多下跌。

中國移動的擬融資額略微多于中國電信，后者周五即掛牌上市。A股擴容壓力相當大，市場承接資金力度如何尚有待觀察。按以往經(jīng)驗看，擴容壓力大時股市多半會受影響。

此前大盤股中芯國際是去年7月16日在科創(chuàng)板上市，該板無漲跌限制，故首日就成交了480億元，而當天滬指居然暴跌了4.5%；兩個月前的三峽能源上市后起初是無量的一字板，直到6月15日開板才放量，其后大盤在兩天內(nèi)跌去大約2%。三峽能源單日天量是兩百多億元，所以對大盤所構(gòu)成擾動不及中芯國際。

中國電信如果首日無量一字板，那么資金分流壓力會延后至下周，否則周五就會產(chǎn)生擾動。按筆者個人理解，中國電信的上市對大盤沖擊肯定會有，但該沖擊也許會弱于中芯國際，重要原因之一是投資者對這兩股觀感相去甚遠。具體來說，投資者一般不會拋其他股來參與中國電信，這方面可能與中芯國際有些不同。中芯國際主營芯片，題材很有吸引力，雖然該股上市之后的表現(xiàn)不好，但一開始積極參與者還是相對較多的。

大盤目前的擴容情況的確是有些復(fù)雜，擴容并不僅限上面提到的品種，廣義上，寧德時代也該算入。當盤面情況原本就理不太清時，又額外摻入了中國移動將發(fā)新股因素，所以情況就更為復(fù)雜。

當市場擾動因素較多時，投資者一般就暫應(yīng)謹慎，只有那些操作比較靈敏的投資者適合逆向思維，比如看有無“趁亂低吸”機會。

就股指來說，雖然短期內(nèi)不排除有稍大波動，但拉長時間來看可能暫時也找不著大漲大跌的理由。雖然外圍有些緊縮預(yù)期，但這個過程比較緩慢，且不排除未來又產(chǎn)生變數(shù)。退一步說，就算外圍的確較早地緊縮了，我們的金融政策應(yīng)該也會有較多的自主性，即并不必然會受到同步影響。

未來的穩(wěn)增長會有兩個脈絡(luò)，一是基建或適度提速，二是會有促進消費的政策出臺。值得一提的是，這回促消費會與以前“家電下鄉(xiāng)”之類手法有本質(zhì)不同。這回的促消費很有可能涉及到許多底層制度改進，投資者得由這個視角思考，這樣才能發(fā)掘些全新的投資機會。

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