量化視角審視北交所 打新投基可以這樣玩

每經記者｜劉明濤    每經編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網_400632901

北交所是服務創新型中小企業的主陣地，目前30億市值以下公司占比約85%，行業分布以信息技術服務業和制造業為主。新股申購實行全額繳付制，新股平均發行規模約2.2億元，A類中簽率約4.9%，開市后前11只新股上市首日漲幅中樞約150%。

中信證券指出，從市場制度來看，北交所呈現3大特點：

1、堅持“層層遞進”的上市路徑，同時設置了四套“市值+財務指標”的上市標準。

2、投資者參與門檻相比于精選層有所降低，交易制度方面整體延續精選層的相關安排。

3、82只股票總市值合計2761億元，百億元以上市值公司共4家，30億元市值以下公司占比約85%；行業分布以軟件和信息技術服務業、制造業為主；首批10只北交所新股自北交所開市以來漲幅中位數約76.6%。

日前，首批8只北交所主題基金認購踴躍，北交所主題基金采取2年定期開放的運作方式，約定80%以上非現金基金資產投資于北交所股票。

值得注意的是，自精選層正式交易以來，公募基金對于精選層股票（現已平移至北交所）的投資逐步增加。根據2021年第三季度披露的重倉股數據，7只公募基金合計持有20只北交所股票，持股規模合計約11.2億元。

因此，中信證券給予投資者兩大投資建議：

1、對于北交所打新參與者，需要注意新股破發風險以及全額繳付申購模式下的流動性管理，建議在個股優選的基礎上有選擇地參與打新，并制定適宜的新股賣出策略。

2、對于北交所基金投資者，鑒于首批8只北交所主題基金目前處于封閉期，可以考慮后續批次的北交所主題基金。此外，目前公募正逐步增加北交所投資，也可以考慮其他北交所股票投資比例較高的基金。

不過，目前北交所也存在風險因素，比如上市新股數量較少、開市時間較短，可能存在樣本代表性不足等問題；同時，相關制度設計進行再調整等。