化妝品行業研報：超頭主播涉稅問題被罰，行業短陣痛長優化【國泰君安】

每經AI快訊，12月22日，國泰君安“國泰君安證券研究”公眾號發布了化妝品行業研報。事件：網絡主播黃薇（網名：薇婭）涉嫌偷逃稅款被罰13.41億元。同時薇婭的淘寶直播間、微博暫時處于停用狀態。研報認為，頭部主播整頓有望促使化妝品行業洗牌，長期產業價值重分配，對品牌良性發展有積極意義；各品牌超頭直播占比有差異，預計影響力度不同；當前時點為行業淡季，給予品牌較充足調整時間，預計對品牌端業績影響有限。

投資建議：超頭主播整頓有望帶來化妝品品牌與渠道格局重塑，推動化妝品行業良性發展，同時或有助于增加品牌對全域營銷的需求。持續看好產品力、全域營銷能力強的品牌公司，以及具備較強全域營銷能力的代運營商。建議增持：貝泰妮、魯商發展、珀萊雅、上海家化、青松股份、水羊股份、嘉亨家化、丸美股份、拉芳家化、若羽臣；受益標的：麗人麗妝等。

風險提示：行業景氣度下滑，市場競爭加劇，行業監管收緊帶來陣痛等。

(記者 湯輝)

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