鄭眼看盤：“寧王”大跌 資金棄高就低

每經(jīng)記者｜鄭步春    每經(jīng)編輯｜吳永久    

本周A股偏弱震蕩，主板股指表現(xiàn)相對稍好，雙創(chuàng)表現(xiàn)較弱。滬綜指全周累計(jì)跌0.39%至3618.05點(diǎn)，深綜指跌1.24%，創(chuàng)業(yè)板綜指大跌3.35%，科創(chuàng)50指數(shù)大跌2.88%。

全周最引人關(guān)注的事是周一的禾邁股份上市、周三的中國移動發(fā)行及周五的中國移動中簽繳款。

對應(yīng)著禾邁股份良好表現(xiàn)，周一大盤卻出現(xiàn)顯著下跌。禾邁股份的上漲對大盤完全沒什么支撐，甚至應(yīng)該有些壓制。禾邁股份表現(xiàn)越好，投資者對后續(xù)新股高價(jià)發(fā)行的預(yù)期通常就會越濃，然后進(jìn)一步憂慮未來新股抽資較猛，這樣對市場的信心就無從談起了。

周三中國移動發(fā)行大盤表現(xiàn)平穩(wěn)，但周五因繳款壓力集中涌現(xiàn)而顯著承壓。按之前的中國電信發(fā)行及上市情況看，市場很難避開這類大盤股的沖擊，直到大盤股上市之后才會平穩(wěn)。

除中國移動中簽繳款壓力外，周五寧德時代大跌對盤面應(yīng)該也構(gòu)成些影響。市場中不同的板塊會有個此消彼長關(guān)系，其中最明顯的就是“寧組合”與“茅組合”了。周五寧德時代大跌并引發(fā)大批“寧組合”個股下跌，白酒、中藥等“茅組合”品種就上漲，所以股指就得到了很好的對沖。

2021年年初“茅組合”個股在元旦后進(jìn)一步上攻，直到春節(jié)后才走弱，板塊內(nèi)多數(shù)個跌去三、四成，甚至打了對折。以新能源為代表的“寧組合”個股此后接棒，成為年內(nèi)最牛的品種。

新能源相關(guān)個股正處于景氣周期，照理說應(yīng)該比“茅組合”個股更具韌性，即上漲的持續(xù)性理應(yīng)更強(qiáng)，不過這件事其實(shí)是有個隱含的前提，該前提就是電池行業(yè)內(nèi)技術(shù)路徑未出現(xiàn)重大變化。如果電池技術(shù)路徑產(chǎn)生了意想不到的較大變化，那么這類個股的調(diào)整便可能“不期而至”了！

周四晚間有篇名為《寧德時代：萬億電池帝國的裂縫》的文章點(diǎn)擊量極大，其中有些對寧德時代不利信息，加上部分機(jī)構(gòu)可能在年末調(diào)倉時增持了一些與“穩(wěn)增長”政策信號關(guān)聯(lián)度稍高的品種，故“寧組合”中許多股于周五大跌。多數(shù)投資者可能很難弄清電池行業(yè)龐雜的技術(shù)，故多半傾向于先行減倉，當(dāng)這樣的投資者較多時，“寧組合”個股調(diào)整就有可能延續(xù)一陣。

下周為年內(nèi)最后一周，我猜測機(jī)構(gòu)“棄高就低”式的調(diào)倉還有可能延續(xù)，投資者一般應(yīng)順著實(shí)力機(jī)構(gòu)動向進(jìn)行操作，即盡可能也去布局些位置相對較低的藍(lán)籌品種，避免在漲幅超高的品中上持有太重的倉位。退一步說，就算投資者對超高品種有獨(dú)特看法，一般也可稍晚些才逆向操作。在許多時候，我們許多機(jī)構(gòu)實(shí)際上也是羊群，當(dāng)其亂沖亂撞時，識相的應(yīng)先避一避，而不是沖上去與他們講道理。

元旦后大盤大概率易漲難跌，投資者應(yīng)以持倉為主。年初流動性一般會相對比較充裕，因銀行傾向于“早放貸”，且“穩(wěn)增長”舉措也很可能較多。

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