中國銀河維持電力設備及新能源行業推薦評級：布局鋰電儲能電網正當時

每經AI快訊，中國銀河02月22日發布研報稱：給予電網設備推薦（維持）評級。

兩會召開在即，政策窗口期打開：近年來兩會政府工作報告中曾多次涉及“節能減排”、“優化能源結構”、“發展可再生能源”、“推廣新能源車”等內容。十三屆全國人大五次會議和全國政協十三屆五次會議計劃于2022年3月5日和3月4日在北京召開，確保經濟穩增長以及新能源相關的利好政策有望向市場釋放超預期的積極信號。我們梳理了近15年上證綜指和電力設備新能源指數在兩會前后的走勢發現，春節后到兩會閉幕前上漲概率分別為53.3%和60%，兩會閉幕后一個月上漲概率為73.3%和46.7%，兩會行情值得期待。

從預期驅動轉變為業績驅動：“雙碳”目標確立之后，國內外相關政策持續加碼，新能源板塊熱度節節攀升。無論是新能源車還是新能源發電行業，從2020年到2021年，都走過了從預期驅動向業績驅動的過渡期。在需求高增的背景下，2021年是充分驗證企業的產品力、客戶結構、供應鏈安全、成本管控、發展戰略等方面的一年。步入2022年，我們認為，“業績為王”的投資主線將貫穿全年，建議甄選業績持續高增的一二線龍頭。

估值回落至低位，建議布局鋰電、儲能、電網板塊：電新板塊自去年12月開始出現一輪大幅下跌行情，目前指數已回落約20%，估值低于歷史中位數，具備較強的配置價值。

鋰電高增長確定性強，推薦電池龍頭寧德時代（300750.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）等。材料環節建議把握2條主線：海外拓展新客戶，推薦當升科技（300073.SZ）、中偉股份（300919.SZ）、科達利（002850.SZ）等；供需偏緊議價能力強，推薦恩捷股份（002812.SZ）、德方納米（300769.SZ）、杉杉股份（600884.SH）、中科電氣（300035.SZ）、天奈科技（688116.SH）等。

儲能是能源轉型的關鍵一環，推薦寧德時代（300750.SZ）、陽光電源（300274SZ）、派能科技（688063.SH）、禾邁股份（688032.SH）等。在“穩增長”的大背景下，順應新能源大發展，電網迎來黃金發展期。電力新基建將在十四五期間穩步推進，電網數字化轉型將深度擁抱新技術、新模式。重點推薦在信息化自動化領域擁有明顯壁壘的國網旗下龍頭國網信通（600131.SH）和國電南瑞（600406.SH）。

風險提示：新能源車銷量不及預期的風險；資源品或零部件短缺導致原材料價格暴漲、企業經營困難的風險等。

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(記者 王曉波)

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