北交所未來戰略思路敲定，機構：兩大邏輯助推券業未來增量業務可期！

每經記者｜劉明濤    每經編輯｜何劍嶺    

圖片來源： 攝圖網_500500110

近日，全國股轉公司董事長、北交所董事長徐明在“2022新三板、北交所新聞媒體座談會”上介紹了未來一段時期北交所和新三板建設發展的主要思路。主要內容包括：

1、我國創新型中小企業主要具有七項特征，即創新動力更高、人才知識依賴度更高、成長潛力更高、創新模式多元、行業分布多元、風險特征更突出、區域分布相對集中。

2、創新型中小企業識別過程中，須厘清“兩組關系”：一是與“專精特新”的關系。二是與“硬科技”“三創四新”的關系。市場僅設置負面清單，除國家宏觀調控、產業政策等明確禁止上市融資的個別行業外，不另設行業準入要求。在精準性上，要求企業具備創新屬性，能夠合理論證、充分披露

3、四個維度闡釋“主陣地”：一是創新型中小企業聚集地。打造主陣地，要吸引聚集一大批創新型中小企業，在整個資本市場的占比相對較高；同時，聚集一批在新產業、新業態、新模式等領域的標桿性企業。二是特色制度功能示范地。要使北交所與新三板成為資本市場提升創新型中小企業直接融資比重的關鍵。

4、在建設發展北交所和新三板的過程中，要做好“四個堅持”：一是堅持錯位發展，堅守市場定位；二是堅持一體發展；三是堅持創新發展；四是堅持協同發展，系統謀劃市場發展與國家重大戰略協同，拓寬市場發展的政策空間。

中郵證券指出，北交所確定下一步發展思路，短期來看直接利好投行業務收入，長期來看將為券商行業帶來全方位新的業務增量。證券行業的業績增長支撐邏輯在于：

（1）經紀業務向財富管理模式轉型所帶來的業績增量，主要原因是居民存款逐漸由帶來較低回報和流動性的銀行轉向能帶來較高回報和高流動性的股市趨勢不變，疊加券商基金投顧試點擴張、居民對主動管理業務的需求量增大，基金保有規模有望得到穩定提升而為券商提供源源不斷的業績支撐。

（2）創新型業務孕育的新市場所貢獻的業績增量，例如融券規模擴大、場內外衍生品業務需求旺盛、券結基金模式的探索和“投行+投資”雙輪驅動的業務模式的普及等均會抬升證券公司的業績水平。全證券行業來看，上述增長支撐邏輯將為全行業提供新的營收增長點；對于大型券商來說，將在國家打造航母級券商的戰略方向上深入發展；對于中小券商來說，各家的展業方向及能力將受益于新的藍海市場，賺取差異化收益。