李寧研報(bào)：2021年業(yè)績(jī)超預(yù)期，期待國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)頭部品牌健康增長(zhǎng)【光大證券】

每經(jīng)AI快訊，3月20日光大證券“光大證券研究”公眾號(hào)發(fā)布了李寧研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：2021年業(yè)績(jī)超預(yù)期，營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)56%、136%；各渠道收入均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)；毛利率明顯提升、控費(fèi)良好，存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)加快，現(xiàn)金流大幅增長(zhǎng)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情影響超預(yù)期致終端零售持續(xù)疲軟；渠道庫(kù)存惡化；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；電商渠道增速放緩；費(fèi)用管控不當(dāng)。

(記者 湯輝)

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