億聯網絡研報：業績拐點進一步驗證，三大產品線有效推進【招商通信團隊】

每經AI快訊，4月13日招商證券通信研究團隊“俊Sir通信研究”公眾號發布了億聯網絡研報。研報要點：市場需求持續恢復，“云辦公終端+視頻會議”開拓積極有效；疫情下市場需求恢復，公司積累系統性應對機制；“開源策略”有效應對缺芯，預判 22 年原材料價格穩中有降；混合辦公趨勢漸起，指引企業通信市場“云+端”；SIP話機位穩居龍頭，視頻會議及云辦公終端打開新增長曲線。

投資建議：投資建議混合辦公趨勢漸起 ，“云+端”視頻會議產品成為趨勢，市場需求高速增長。億聯積極布局視頻會議和云辦公終端領域，有望憑借技術優勢和渠道能力為公司打開新成長曲線。此外，公司深耕SIP話機行業多年，基于產業鏈優勢公司市場占有率快速提升，業績穩步增長。短期來看，2022年以來供應鏈壓力和市場需求持續恢復，公司整體收入拐點進一步確認。長期來看，公司深刻把握市場需求，推動產品技術迭代升級，頻會議和云辦公終端或將成為公司業績增長的主要驅動公司。預計2021年-2023年歸母凈利潤分別為16.19億元、21.16億元和27.29億元，對應2021年-2023年PE分別為44.4X、34.0X和26.4X，給予“強烈推薦-A”評級。

風險提示：原材料價格波動、匯率波動、出口政策變化、技術迭代。

(記者 湯輝)

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