明冠新材研報：戴得明冠，“膜”出新材【民生電新團隊】

每經AI快訊，5月3日民生證券電新研究團隊“電新鄧永康團隊”公眾號發布了明冠新材研報。研報要點：專注新型復合膜材料，業績穩步增長；鋁塑膜需求強勁，國產替代浪潮洶涌；技術優勢+加速擴產，構建鋁塑膜業務護城河；立足光伏背板基本盤，拓展新業務多點開花。

投資建議：我們預計公司2022年-2024年實現營收23.90億元/31.71億元/42.02億元；歸母凈利潤分別為2.22億元/3.18億元/4.60億元，增速分別為80%/44%/45%。4月29日股價對應PE倍數18x/13x/9x。公司光伏封裝業務穩定增長，鋁塑膜業務充分受益國產化替代浪潮，業績或迎來較快增長，首次覆蓋，給予“推薦”評級。

風險提示：下游需求不及預期、原材料價格波動。

(記者 湯輝)

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