敏華控股研報(bào)：渠道持續(xù)擴(kuò)張，床墊業(yè)務(wù)高速增長【浙商輕工團(tuán)隊(duì)】

每經(jīng)AI快訊，5月17日浙商證券輕工研究團(tuán)隊(duì)“輕飲可樂”公眾號發(fā)布了敏華控股研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)如下，內(nèi)銷：渠道高速擴(kuò)張，品牌矩陣多元化；外銷：H2 北美需求趨于平淡，歐洲市場表現(xiàn)較好；分品類：床具銷售高增，定制揚(yáng)帆起航；財(cái)務(wù)指標(biāo)：提價(jià)落地、毛利率提升。

盈利預(yù)測及估值：我們預(yù)計(jì)公司未來3個財(cái)年分別實(shí)現(xiàn)收入237.02億港元（+10.26%）、274.04億港元（+15.62%）、316.19億港元（+15.38%）；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤25.87億港元（+15.11%）、29.89億港元（+15.52%）、34.48億港元（+15.38%）；對應(yīng)當(dāng)前市值PE為10.64X、9.21X、7.99X，給予“買入”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格大幅上漲、市場競爭加劇、疫情等。

(記者 湯輝)

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