鄭眼看盤丨LPR降超預期，A股走強

每經記者｜鄭步春    每經編輯｜肖芮冬    

本周前三個交易日A股大致走平，周四受外盤大跌影響大幅低開，但最終悉數收復失地，周五A股則進一步大幅上攻，各大股指大多以光頭陽線作收。從全周漲跌幅看，上證綜指共漲2.02%至3146.57點。其余股指表現得更好——其中，深綜指、深創業板綜指漲幅分別為2.70%、2.63%，滬科創50指數漲3.42%。

A股上漲原因錯綜，主要因素大約有兩個：一是市場提前對周五預期中的LPR降準做出反應，二是國內疫情進展平緩或相對受控，以及復工進程持續。次要因素也有，比如新股擴容大幅放緩及發行價大降均可能構成利好，尤其是對“雙創”相關個股。近階段離市場近的投資者肯定有個感覺，這就是雙創板塊中絕大多數個股漲幅稍大，且盤中表現較以往抗跌得多。

到了本周五，貸款市場報價利率即LPR利率的下調果然如期而至，非但沒有令多頭失望，“降息”的幅度還有些超預期。具體情況是：1年期LPR維持于3.70%不變，5年期或以上期限則降15基點至4.45%。這種利率以往下調通常也只是5個、10個基點，一次性15個基點從未見過。

雖說市場中可能有些老手傾向于利好兌現后派發，但架不住降息程度大于預期，故這部分投機性拋盤遠不如買盤強勁，故并未能阻止大盤大漲。本周五不僅內資十分進取，境外資金也同樣如此。周五北向資金全天凈買入142.36億元，該凈買入額是最近半年以來最大的。

另外值得一提的是，也是在周五，人民幣匯率大幅回升。匯率因素同樣也是股市重要影響因素。周五匯率回升所展現的向好提示應比平時更加顯著，因為這是發生在剛剛宣布“降息”基礎上的。

5年期的貸款參考利率通常對應著房貸參考利率，對地產股有利，不過本周五地產股表現一般。地產股上漲與多重復雜因素相關，并不獨看利率。以最近不少城市程度不一的防疫措施來看，不僅直接影響了生產，也同樣會造成看房人數下降。還有，停工過久及服務業受打擊，也有可能使一些民眾存量房貸的續供能力出現問題。

如果利率下調暫時還無法使得社會資金過多地流向樓市，那么包括股市在內的其他資產市場就有可能得些相對稍多的支撐。資金面對股市是極為重要的，如果資金面增加，配合上同時的擴容壓力降低，這種情況下股市就有走強機會。

在疫情及復工方面，最近每天新增陽性病歷數字呈穩中有降態勢，復工方面情況也類似，即復工情況有所好轉。不過，疫情及復工情況是緩慢趨好，故股市來自這方面的支撐并不太強，更多支撐暫時來自于產業扶持、金融寬松等利好政策。

下周投資者可繼續持股，同時密切關注疫情、疫苗及藥品開發等后續進展。利率的下調是已知因素，接下來投資者關注焦點理應轉向未知因素。在持股品種方面，投資者對房地產、基建之類個股可以逢低吸納，卻不能過分追漲，注意力不妨更多放在那些無需“強刺激”的優質上市公司身上。

有些行業的上市公司基本面大致上也沒啥太大問題，只是因疫情暫時出現些困難，這類企業扶一下就有可能產生顯著效果。投資者只有關注“有內生增長潛質”的個股，才會更有機會實現長期盈利。

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