道達投資手記：滬指短線止跌 弱勢格局不改

7月26日，阿里巴巴集團（HK09988，股價104.4港元，市值600億港元）發布公告稱，董事會已授權集團管理層向香港聯交所提交申請，擬將香港新增為主要上市地。在完成審核程序后，阿里將在香港聯交所主板及紐交所兩地雙重主要上市。

放在當前這種環境下，阿里的這個決定，很可能代表著中概股的大趨勢。對我們股民來說，最大的好處就是以港股為主要上市地的公司可以納入港股通的交易。

如今，阿里通過雙重主要上市這種方式，一旦獲得通過，納入港股通交易是順理成章的。而且從股價角度看，有了港股通的加持，個股流動性也會更好。隨著更多的中概股回來把港股市場作為主戰場，港交所的交易量也會上升，所以昨天可以看到恒生指數和港交所（HK00388，股價368.2港元，市值4668億港元）的股價都出現了上漲。

不過，這個消息對已經實現港股通的公司來說，可能就不太友好了，畢竟資金有了分流的對象，就像搶食一樣。

地產再度活躍

昨天A股市場是一個整體性的修復行情，指數漲得不錯，主要得益于權重股的穩定發揮。個股漲多跌少，其實大部分個股的漲幅只是維持在紅盤附近，賺錢效應一般，只能說是一個弱修復。尾盤有不少資金跑進了數字經濟板塊，很可能是在搶先手，與博弈政策預期也有關系。

盤面上，地產板塊再度表現活躍，和消息面有很大的關系。當然，也可以從資金博弈利好的角度來解釋。地產板塊近期都是低位徘徊，受到資金關注是順理成章的事。

國產新冠口服藥阿茲夫定片獲批上市，前晚很多人在吹相關藥企，然而現實是市場給了一記重錘，華潤雙鶴、奧翔藥業等個股跌停。對于翻來覆去炒了好多遍的新冠特效藥產業鏈，資金可能有些審美疲勞，但“后疫情時代”有望掀開序幕，利好整個大消費。昨天的盤面，也正是按照這個劇本在走。

這件事情充分體現了A股自有的邏輯，對于已經充分預期到的事情，落地就是兌現；而預期不充分的事情，才有炒作的支撐。

短期來看，消費和地產都是消息刺激，但往更長的周期看，消費和地產都需要關注接下來的重要會議，消費看疫情防控政策的表述，而地產則看政策的態度。

光伏和汽配個股也有表現，但板塊內部分化很大。以光伏為例，主要是來自光伏電池組件的補漲。關于新能源賽道，達哥能說的并不多，在這種且戰且退的后期行情里，確實會出現一些輪動補漲的機會，以短線為主。

維持區間震蕩

綜合昨天盤面情況，達哥覺得要點主要有以下幾個：

首先，上證指數確實有短線止跌跡象，但整體弱勢格局不改。按照達哥上周日對于指數的預判，上證指數大概率維持的是一個區間震蕩格局，上沿可以看到缺口附近，下沿在3226點附近。只要指數沒有突破上方缺口，這個震蕩就只能定性為弱勢。

往更短期的小級別來說，上證指數昨天漲到了關鍵位置。還記得滬指上周五盤中的情況嗎？盤中分時兩次嘗試沖擊3290點以失敗告終，最終引發了快速下探。而今，指數又來到這個位置，沖過的話就有望向上拓展空間，甚至挑戰缺口。但不管怎么說，在弱勢行情下，控制倉位是必須的。

其次，縮量會帶來分化的行情。滬深兩市連續4個交易日縮量，往好處說是資金惜售，但量縮意味著活躍度下降，對趨勢股而言不是好事。尤其是權重較大的新能源賽道，一旦量縮則不足以支持板塊走強，也撐不起市場的普漲格局，分化是大概率的事；對整個市場來說，就難有大行情。因此我們要降低預期，以快進快出為主。

止跌起漲，量能可以不大，但后續的反彈量能需要逐步放大，才能向上有效拓展反彈空間。目前處于前期強勢賽道進入震蕩的狀態，市場資金在嘗試尋找新方向的切換時點，短期來看行情大概率依舊維持板塊輪動的特征，追漲的難度大于等待下跌埋伏。一些資金容量大的板塊低位啟動，反復活躍，逐漸形成趨勢，可以增加關注度，比如消費等。

總的來說，昨天市場確實出現了止跌信號，但也不能過于樂觀，可以參與，但要控制倉位。之前也說了，市場處于新舊周期交替的狀態，應該保持一分耐心。 （張道達）

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