每經熱評丨巴菲特減持比亞迪 市場不必過度解讀

每經評論員黃宗彥 近日，港交所披露易顯示，巴菲特旗下公司伯克希爾-哈撒韋在8月24日減持了比亞迪H股133萬股，減持均價為277.1016港元/股，套現近3.69億港元。據了解，這是巴菲特持有比亞迪14年以來，第一次進行減持。 “股神”的一舉一動，向來備受關注，有時還會被投資者視為投資風向標。此次的減持難免引發不少A股投資者擔心和猜測：新能源賽道是否遇挫？比亞迪超過100倍的市盈率是否存在風險？未來走勢是否值得擔憂？ 這些問題當然都值得思考，事實上只要投資者沒有離場，就會不時出現這樣的問題。比亞迪在8月31日回應媒體稱，不用過度解讀，公司經營一切正常。不過，巴菲特的減持，顯然還是帶來了影響，當天比亞迪A股大跌7.36%，新能源賽道也全線回調。 對投資者來說，股價大跌當然是不想看到的結果。但在筆者看來，巴菲特減持比亞迪，的確不必過度解讀。要知道，本次減持后，巴菲特仍持有比亞迪2.18億股，持股比例高達19.92%。除非后續巴菲特還有持續而大量的減持動作，否則，巴菲特這次減持，就僅僅具有一定的象征意義。而且這個象征意義，并不足以影響新能源賽道和相關企業的發展趨勢。 巴菲特對比亞迪的投資，一直被奉為價值投資的經典案例。巴菲特于2008年9月與比亞迪簽署協議，以8港元/股的價格認購2.25億H股股份，總金額約為18億港元。按巴菲特8月24日減持價格計算，其所持比亞迪股票的市值已增值約33倍。要知道在2008年，國內汽車行業基本被合資車企壟斷，彼時比亞迪無論是品牌知名度還是銷量都不能算亮眼，甚至不如國產品牌中的奇瑞QQ。但其在新能源汽車領域的布局卻引起了巴菲特的注意。時至今日，比亞迪市值一度突破萬億，穩居新能源汽車領域龍頭。 從這一點可見，巴菲特對于布局新興產業的眼光以及對上市公司的投研能力，都是基于實打實的基本面分析和潛在業績支撐，背后是始終堅持的價值投資理念，將這套組合拳轉化成資產增值的概率。如果說巴菲特的重倉股是美股市場，對A股來說不具備參考性，那么比亞迪的案例，就相當于為A股投資者定制的一堂價值投資課。 目前的A股市場，推崇價值投資的機構投資者和個人投資者數量雖日益增長，但比例仍有待提高。很多投資者傾向于短期投機和題材炒作，最終在一場場擊鼓傳花游戲中受損。 “買在無人問津處，賣在人聲鼎沸時”，才是高明的操作。有些基金公司，卻反其道行之——在某板塊高景氣時抱團抬轎，不斷募集發行新基金產品將股價一步步抬高，甚至出現“風格漂移”現象，并屢禁不止。一旦出現“變盤”或者風格切換，機構之間的踩踏勢必影響市場穩定，給投資者利益造成傷害。這里面固然涉及基金經理和基金公司的績效考核和排名問題，但總不能以犧牲投資者利益為代價。畢竟，遵循價值投資，發揮專業所長，做好研究和投資，為投資者帶來回報才是正道。