華安證券給予賽微電子買入評級，成長中的MEMS代工龍頭，初心不改雖遠不怠

每經AI快訊，華安證券09月29日發布研報稱，給予賽微電子（300456.SZ，最新價：13.84元）買入評級。評級理由主要包括：1）賽微電子：收購瑞典Silex轉型成為全球MEMS純代工領域龍頭；2）物聯網時代MEMS迎來高景氣發展機遇，國產替代背景下國內產能稀缺；3）瑞典、北京產線優勢互補，公司產能釋放在即；4）GaN市場高速增長，公司外延產能逐步釋放，功率器件緊抓移動充電市場。風險提示：北京產線自行摸索工藝導致客戶導入進度慢于預期，產能利用率下降導致毛利率下滑，新增MEMS代工產能無法消化導致閑置風險，新建產能資本開支巨大可能存在現金流或財務成本風險，德國Fab5收購失敗風險，核心研發人員流失風險，政府補助不確定風險。

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(記者 尹華祿)

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