首只開盤即破發公募REITs誕生

每經記者｜李沛沛    每經編輯｜葉峰    

11月22日，中金安徽交控REIT正式上市交易，開盤就出現破發，盤中跌幅一度超過7%。截至收盤，該基金在二級市場的最新價格為10.390元，下跌4.5%。這也使得中金安徽交控REIT成為首只開盤即破發的公募REITs。

有業內人士告訴《每日經濟新聞》記者，影響REITs二級市場價格的因素比較多，例如市場情緒、流動性、其他資產價格等，都可能造成公募REITs短期估值波動。上市就破發，或許也是一種價格回歸內在價值的表現，投資者更應該理性看待這類產品，做長期投資，而不是短期追漲殺跌。

數據來源：記者整理 劉國梅制圖 視覺中國圖

盤中跌幅一度超過7%

11月22日，備受市場和投資者關注的又一只公募REITs中金安徽交控REIT正式登陸二級市場。

公開資料顯示，中金安徽交控REIT募集期間的凈認購金額為108.8億元，募集資金主要用于安徽省內高速公路項目建設。項目的原始權益人是安徽省交通控股集團有限公司，底層資產則是沿江高速公路蕪湖至安慶段，后者也是G50滬渝高速和G4211寧蕪高速的重要組成部分，近十年的沿江高速車流量和通行費收入年均增幅超過13%。

作為安徽省首單高速公路公募REITs，也是迄今為止發行規模最大的公募REITs項目，中金安徽交控REIT在發售階段就受到了各路資金的追捧，網下認購倍數45.12倍，公眾發售部分的配售比例為5.95%。

不過，從中金安徽交控REIT11月22日在二級市場的表現來看，卻沒有如近期上市的幾只公募REITs一樣掀起“漲停”風暴。

從11月22日開盤起，中金安徽交控REIT的二級市場交易價格就下跌了超過4%，到了上午10點半左右，還一度下跌超過7%。下午，跌幅有所收窄，截至收盤的價格為10.390元，上市首日下跌4.5%。整體而言，中金安徽交控REIT的成交額為1.48億元，換手率為7.38%。

投資者不應盲目殺跌

對行業和投資者來說，中金安徽交控REIT開盤即破發還是讓人有一些意外。畢竟在此之前，近期已有多只公募REITs一上市就有30%漲停，開盤就出現破發的公募REITs，中金安徽交控REIT或許還是頭一只。

一周之前，華泰江蘇交控REITs也是在上市首個交易日便在盤中跌破發行價，最大跌幅一度超過3%，但當日跌幅也逐漸收窄，最終以0.05%的漲幅報收。

從上面這份統計也可以看出，公募REITs上市首日的市場價格基本都是上漲，并且多只基金出現了30%漲停的盛況。尤其是今年以來發行的公募REITs，不僅在發售階段得到了市場與投資者的高度認可，上市首日往往也是漲幅驚人。

正因如此，中金安徽交控REIT開盤破發，上市首日下跌4.5%的情況，在行業內也比較少見。

對此，有公募高管告訴《每日經濟新聞》記者，影響REITs二級市場價格的市場因素比較多，除了市場情緒、流動性等常規因素，其他資產價格的變動也可能會引起公募REITs的短期估值波動。

他同時表示，上市就破發，或許是因為有的產品在詢價階段價格已經高于內在價值，二級市場“破發”則是價格在逐步回歸其內在價值。

還有業內人士表示，投資者應理性看待公募REITs的價格波動。一方面，如果大幅溢價還要考慮其中存在的風險，遇到折價的情況也應保持理性和正確預期，而不是盲目追漲殺跌，“公募REITs本來就是一種長期穩定分紅的產品，適合長期持有，淡化短期波動”。

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