瑞銀：房地產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)的拖累效應(yīng)將逐漸消散，地產(chǎn)股將從底部反彈

每經(jīng)記者｜劉頌輝    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

去年11月，支持房地產(chǎn)融資的“三支箭”落地后，地產(chǎn)股曾出現(xiàn)兩次“史詩級暴漲”。進(jìn)入2023年以來，央行、銀保監(jiān)會、住建部等部門紛紛針對房地產(chǎn)發(fā)聲，利好消息不斷。

1月9日午后，房地產(chǎn)開發(fā)板塊股票拉升，財信發(fā)展?jié)q超7%，深深房A、濱江集團(tuán)、珠江股份、萬通發(fā)展等跟漲。截至收盤，A股房地產(chǎn)指數(shù)報收3202.57，跌1.04%；港股房地產(chǎn)指數(shù)報收4588.81，跌0.19%。

當(dāng)日上午，瑞銀在上海召開研討會并分享中國證券市場展望及投資機(jī)會。瑞銀證券中國策略分析師孟磊表示，隨著國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)活動不斷活躍，以及相關(guān)政策支持力度進(jìn)一步加大，房地產(chǎn)對經(jīng)濟(jì)的拖累會在2023年逐步消散。A股房地產(chǎn)板塊如果還有利好政策推出，行情還會表現(xiàn)不錯。但是總體來看，地產(chǎn)股將是“托而不舉”態(tài)勢，逐漸從底部反彈，卻也不會出現(xiàn)大幅上漲。由于政策出臺存在不確定性，所以維持“中性”判斷。

萬得和瑞銀證券數(shù)據(jù)顯示，2022年盡管市場間的超額流動性提升，但房地產(chǎn)銷售和A股價格均出現(xiàn)下跌，國內(nèi)疫情反復(fù)和房地產(chǎn)活動走弱對A股市場產(chǎn)生了較大負(fù)面影響。

孟磊介紹，從中國十大城市地鐵客流量的情況來看，2022年疫情反復(fù)對經(jīng)濟(jì)活動、商業(yè)出行都產(chǎn)生了十分負(fù)面的影響，房地產(chǎn)銷售總額出現(xiàn)過去很多年以來最嚴(yán)重的下行周期。在這兩類因素影響下，投資者對市場未來缺乏信心。

他同時提到，瑞銀證券對2023年未來一段時間仍然持樂觀態(tài)度，原因是已經(jīng)看到影響市場的兩類因素正在朝積極方向轉(zhuǎn)變。首先，防疫“新20條”“新10條”陸續(xù)發(fā)布后，十大城市的地鐵客運(yùn)量出現(xiàn)了小幅反彈，說明經(jīng)濟(jì)活躍度在逐步回升。此外，政策對房地產(chǎn)業(yè)的支持力度越來越大，居民購房端既降首付又降利率，官方總體上支持首套住房的消費(fèi)需求。

“A股房地產(chǎn)板塊此前出現(xiàn)‘史詩級暴漲’的主要原因就在于政策邊際放松。”孟磊向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，總體來看，2023年的地產(chǎn)股將會呈現(xiàn)“托而不舉”態(tài)勢，行業(yè)發(fā)展得到政策放松的承托，從底部反彈，但不會大規(guī)模刺激導(dǎo)致房價上漲。預(yù)計房地產(chǎn)銷售收入小幅下跌，到年底稍微出現(xiàn)正增長。

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封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-401724072