行業(yè)風向標 | 中央一號文件首提預制菜，短期熱度提升發(fā)展仍待時日

每經記者｜劉明濤    每經編輯｜葉峰    

2月13日，2023年中央一號文件公布，其中明確提出要深入實施"數(shù)商興農"和"互聯(lián)網+"農產品出村進城工程，鼓勵發(fā)展農產品電商直采、定制生產等模式，建設農副產品直播電商基地。而培育發(fā)展預制菜產業(yè)則是首次提出。

據(jù)了解，城市化推進，催生生活方式變遷，顯著特征是家庭用餐頻次減少，轉而針對社會團餐和外賣的需求增加，團餐和外賣是預制菜應用的重要場景。社會成本居高，倒逼餐飲門店引入預制菜以提升運營效率以及降低成本。餐飲連鎖化以產品規(guī)模化和標準化作為前提，因而也強化了餐飲業(yè)對于預制菜加工和配送的普遍依賴程度。

根據(jù)餐寶典的數(shù)據(jù)，2021年中國預制菜市場的規(guī)模達到3000億元，預計2022年將突破4000億元。參照2017至2021年期間上市公司銷售收入的增長情況，到2025年中國預制菜市場的規(guī)模預計將達到6000至7000億元，未來三年的年均增長率在18%至20%區(qū)間。

近年來，在廣東、山東、河南、福建等地，已有省級層面與預制菜產業(yè)相關的政策意見陸續(xù)出臺。而在具體內容方面，相關政策規(guī)劃思路明確，覆蓋面廣，針對性強。以山東省為例，其發(fā)布的《關于推進全省預制菜產業(yè)高質量發(fā)展的意見》中便包括建設標準化原料生產基地、培育壯大預制菜加工企業(yè)、發(fā)展冷鏈物流、推動產業(yè)集聚發(fā)展、推進預制菜標準體系研制、構建預制菜食品安全監(jiān)管體系、開展關鍵共性技術及裝備研發(fā)、培養(yǎng)預制菜產業(yè)人才、強化財政扶持等多個方面，既有政策支持也有監(jiān)管規(guī)范；既關注預制菜企業(yè)也強化冷鏈等相關配套行業(yè)的發(fā)展；多部門、多舉措共同引導預制菜產業(yè)的高質量發(fā)展。

中信建投分析指出，當前，預制菜行業(yè)整體仍處于發(fā)展階段的前期，短期內行業(yè)熱度的上升吸引了眾多資本和企業(yè)的進入，而鑒于行業(yè)自身產業(yè)鏈的延展性較強，使得參與者類型眾多，不同市場參與主體基于各自的稟賦優(yōu)勢，定位于不同的銷售渠道和產品切入市場，特別是在互聯(lián)網營銷日益豐富的背景下，觸達消費者的渠道更為多元，眾多新興品牌得以趁勢興起，行業(yè)競爭較為激烈。從終局視角看，在產品研發(fā)、渠道推廣、品牌運營等方面具備綜合優(yōu)勢的企業(yè)將更好地適應市場變化，具備更大的發(fā)展?jié)摿Γ型麖闹忻摲f而出。

點評：預制菜當下處在加速滲透的黃金周期，建議優(yōu)選品類和商業(yè)模式俱佳的企業(yè)，把握黃金周期兩頭的投資機會。

這里，通過整合多家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、日辰股份

日辰股份已在謀劃啟動定增項目，新建預制菜、預拌粉產能，準備向下游預制菜領域延伸。公司在定制復調業(yè)務上積累了豐富的研發(fā)和配方經驗，在服務大B客戶時有更快的響應速度。公司長期服務于大B客戶，與呷哺、味千等客戶合作的黏性強，可以從連鎖餐飲渠道切入，從單純的調味品供應商變?yōu)檎{味品+預制菜的餐飲解決方案的提供者。--信達證券

2、安井食品

公司傳統(tǒng)速凍火鍋料業(yè)務相對承壓，而速凍面米及鎖鮮裝中高端火鍋料在C端滲透率提升和囤貨需求下則表現(xiàn)優(yōu)秀，預制菜亦快速上量，安井小廚聚焦調理肉制品成功打造明星單品小酥肉，凍品先生聚焦C端川湘菜單品酸菜魚具備爆款跡象，充分拉動公司收入及利潤增長。春節(jié)期間餐飲回暖，節(jié)后有望持續(xù)，公司火鍋底料B端業(yè)務具備彈性空間，C端速凍面米和火鍋料鎖鮮裝系列保持良性增長，預制菜戰(zhàn)略清晰延續(xù)高增，成長勢能充足。--國金證券

3、五芳齋

公司上市將加速產能擴張，伴隨公司募投項目達產，公司將新增1.2億只粽子產能，產能增幅約達27%。此外，將新增4350萬只烘焙類食品(月餅、綠豆糕、蛋黃酥)及1304萬袋速凍類食品(湯圓、燒賣、餛飩)。利潤端看，近兩年利潤率低主要系受疫情影響連鎖渠道，隨著連鎖渠道恢復以及公司自產率提升，未來利潤率有望繼續(xù)提升。--太平洋證券

4、廣州酒家

公司品牌與產品優(yōu)勢突出，渠道持續(xù)拓展（廣東省外經銷商占比超40%），2018-2022年份額從1.5%提升至2.5%,預制菜增速迅猛。從海外經驗看，餐飲業(yè)疫后將快速修復，廣州酒家穩(wěn)健發(fā)展；陶陶居快速拓店；新股東旗下存在同類資產，具有整合機會。--國泰君安

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