道達投資手記：大盤探底回升 主流方向分歧很大

3月30日（周四），兩個消息值得關注。一是中國移動溢價逾40%參與郵儲銀行450億元的定增；二是伊泰煤炭發布公告稱，準備以不低于每股17港元的價格回購所有H股，溢價達50%以上，之后便計劃從港股退市。

這兩個消息在一定程度上印證了當前傳統行業的價值，說得更清楚一些就是關于“中國特色估值”。

就A股的“中字頭”概念板塊指數來說，破位之后就開啟了調整模式，雖然周四出現探底回升，但比較尷尬，剛好在支撐位偏上的位置，這種探底回升很難說已經止跌。

從周四的市場表現來看，盤面出現了一定的轉機，權重藍籌終于開始動了，先是開盤階段“兩桶油”拉升，午后家電、券商、航空運輸、煤炭等藍籌發力進行第二波護盤，最終大盤探底回升。

結合大盤近期的走勢結構來說，并沒有本質的改變，仍然是震蕩格局；客觀來說，這幾天的震蕩走勢有點偏弱。上證指數短期不能突破3290點附近的壓力，就是空方略占優勢的局面，但因為下方還有支撐，在倉位不重的情況下，專注主流板塊即可。

不過，主流方向分歧很大。數字經濟中，以海天瑞聲、中興通訊等為代表的個股大跌，帶領這個方向繼續調整，目前這個細分方向出現了短期走勢結構有差異的情況。以數字經濟板塊指數為例，確實出現了短期略破位，后續不能馬上修復的話，不排除會出現調整幅度加深。

雖然ChatGPT板塊尚未涌現過多的恐慌性賣壓，但內部分歧加劇是顯而易見的。這會導致板塊出現劇烈波動，個股層面也將進入殘酷的淘汰賽階段。

因此，在當前的應對策略上，秉承去弱留強的思路。在板塊回調整理過程中相對逆勢抗跌的個股，在后續或許更具有短線修復的預期；對于那些上漲結構遭到破壞而轉弱的個股，則需將短期的風險控制意識置于首位。

主流方向一走弱，就會有資金流入大消費領域。酒店餐飲板塊表現活躍，疫情后行業持續處于復蘇狀態，加上政策力挺消費刺激經濟，這個板塊周四獲得資金回流。酒店餐飲板塊指數的箱體震蕩結構不錯，逢低可關注，但不要過分追高，因為前高附近可能會有壓力。

電子元器件板塊繼續上漲，雖然漲幅不如周三那么大，但板塊內的個股仍然活躍，多股漲停。電子元器件板塊作為本月北上資金大幅流入的板塊，值得關注。

午后市場的拉升與證券板塊有一定的關系。客觀來說，券商股的表現并不好，近期的震蕩偏弱，倘若不能有效拉回上方的震蕩區域，則要小心其成為市場的空頭力量。

整體來說，上證指數雖然在支撐位出現反彈，但大的結構沒有改變，倉位不宜過重。大盤震蕩了這么久，喇叭三角形的下軌至今并沒有擊穿。運行至此，指數可能真的要“四月決斷”了。這也是股市諺語之一，意思是到四月的時候，就基本能夠看清全年的投資邏輯脈絡。

消費股在動，可以適當關注家電、景點、啤酒板塊的持續性，畢竟二季度是旅游消費旺季。硬科技方面的低位蓄勢品種也可以適當關注，它們最有可能成為人工智能的延續方向。 （張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。