道達投資手記：超跌跡象出現(xiàn) 抄底且慢

6月26日（周一），A股下跌，從分時圖來看，臨近中午的時候以為可能會來一個驚天大逆轉(zhuǎn)，沒想到下午又跌回去了。究其原因，是技術(shù)面和消息面共振引起。

就消息面而言，A股端午假期休市期間，離岸人民幣匯率下挫，端午假期的消費支出數(shù)據(jù)不盡如人意，市場預(yù)期的刺激政策仍未出來，再加上AI走出“還債”模式，市場忌憚巨頭IPO等，多個消息疊加，影響投資者風(fēng)險偏好。

就技術(shù)面而言，此番上證指數(shù)被拉回之前的震蕩區(qū)域，大概率宣告了其向下回探支撐走勢的開啟。當(dāng)前的問題是，如何看待大盤這根跳空低開的中陰線？

整體來說，雖然市場繼續(xù)下挫，但短線出現(xiàn)了超跌跡象，有反彈修復(fù)的需求；從走勢結(jié)構(gòu)來說，還需要等待更清晰的適合操作的結(jié)構(gòu)出現(xiàn)，因此可以慢一步。

上證指數(shù)連續(xù)低開

單純就缺口來說，周一上證指數(shù)的跳空低開缺口，可以算是一個周K線級別的缺口。一般來說，周K線缺口都有回補的預(yù)期，且這個缺口的幅度有點大，后市存在向上補缺的意愿，或者說即便不能完全回補，回補掉大半部分的概率也不小。

上證指數(shù)連續(xù)4個交易日都是低開，短線下跌速率過快，偏離短期均線過大，在速度上有修正的需求。與此同時，放在匯率下跌的背景下，北上資金卻是逆勢流入，尤其是尾盤，流入速度有加快跡象，這有利于后市的修復(fù)。

不過，從走勢結(jié)構(gòu)來說，并不能說周二市場就要見底了。因為達哥是做市場結(jié)構(gòu)的，在未看到指數(shù)出現(xiàn)小周期清晰的背離之前，并不建議馬上去抄底。就像周一盤中的上證指數(shù)，分時圖的一小波拉伸，很容易就把投資者騙進場。

再結(jié)合此前市場見底的場景，絕大多數(shù)情況下，無非就是兩種。以日K線為例，一種是連續(xù)幾根K線一橫，然后創(chuàng)出新低；另一種是V型反轉(zhuǎn)，這就需要指數(shù)拉出中陽線，而且后續(xù)迅速脫離成本區(qū)域。所以，在這兩種情況未出現(xiàn)之前，并不建議朋友們貿(mào)然大幅抄底。況且，大盤離下方3130點的缺口那么近，不試一試也說不過去。

目前，A股市場的主要寬基指數(shù)基本創(chuàng)了階段新低，除了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和滬深300指數(shù)。如果后續(xù)滬深300指數(shù)能創(chuàng)出年內(nèi)新低，再出現(xiàn)同步反彈，倒不失為一個機會。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今年一直都是非常弱的走勢，如果能出現(xiàn)拒絕下跌，也可以當(dāng)作止跌的信號。

此外，市場還出現(xiàn)了一個比較讓人迷惑的現(xiàn)象。如果單純從漲跌家數(shù)看，確實可以算作市場的冰點。說實話，從情緒層面來看，達哥感覺不到情緒的冰點。從跌幅榜來看，可以算作擔(dān)憂情緒釋放的第一天，最強題材CPO仍然在負隅頑抗，批量補跌并不盡興。

電力板塊逆市翻紅

以AIGC概念板塊指數(shù)為例，周一直接跌穿了短期的支撐位，大概率要去考驗一下板塊指數(shù)4月、5月震蕩箱體的下沿。再結(jié)合人工智能、傳媒、網(wǎng)絡(luò)游戲等板塊的走勢結(jié)構(gòu)來看，等待箱體震蕩下沿的止跌機會的概率還是比較大。

電力成為逆市翻紅的品種，之前電力沖過一波，主要是煤炭價格持續(xù)下行。這一波再沖，一方面是由于煤炭價格依然處于下行態(tài)勢，另一方面是近期北方的高溫天氣，導(dǎo)致用電量激增。電力板塊指數(shù)放量突破所有均線是企穩(wěn)信號，后市有望繼續(xù)上行。

光伏設(shè)備板塊走強。有券商觀點認為，近期硅料價格快速下跌，在歷史區(qū)間內(nèi)已接近底部，展望后市，硅料及硅片的排庫仍需一定時間，但行業(yè)價格基本到底，邊際變化將催化板塊，板塊迎來反彈。

光伏設(shè)備和人工智能類板塊基本上是“蹺蹺板”關(guān)系。

光伏設(shè)備板塊指數(shù)小幅放量，但60日均線附近有一定阻力，如果要操作的話，要看能否站穩(wěn)60日均線。由于上方年線和半年線還壓著，并處于下行趨勢中，中長線趨勢好轉(zhuǎn)仍需時間，所以可先納入觀察，但不建議大倉位冒進。

相比較來說，汽車零部件更值得關(guān)注，板塊指數(shù)從6月13日跳空高開以后，一直在缺口上方運行，屬于短期強勢結(jié)構(gòu)，后續(xù)如果能夠回補缺口并出現(xiàn)止跌，配合市場的情況，可以尋找機會。

短線情緒方面，可以關(guān)注兩點：首先是高位股補跌，加大了市場擔(dān)憂情緒與虧錢效應(yīng)，后續(xù)不修復(fù)的話會繼續(xù)降溫，繼續(xù)負反饋；其次是看逆市漲停個股的梯度維持得如何，如果持續(xù)性不錯，代表多方還有進攻的力量，否則就是弱勢。

（張道達）

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