公募基金投資六月月報(bào) | 半年成績出爐，解碼割裂市場下公募大神們的生財(cái)之道

2023年上半年行情結(jié)束，公募基金各類產(chǎn)品業(yè)績排行榜也新鮮出爐。 沒有任何意外，游戲類ETF憑借超90%的收益傲視群雄。指數(shù)型產(chǎn)品表現(xiàn)整體好于主動(dòng)權(quán)益，在今年已是不爭的事實(shí)。 有人說，今年的行情，是主動(dòng)權(quán)益在“還債”，而指數(shù)基金獲得重生的一年。也有人說，今年是TMT主題基金的牛市，但同時(shí)也是賽道新產(chǎn)品的熊市。 本月公募基金投資月報(bào)，Z哥將為大家重點(diǎn)介紹幾位穩(wěn)居業(yè)績排行榜前列的公募大神，解碼他們?nèi)绾纬蔀闃O度割裂市場下的明星。 指數(shù)型基金：2023上半場，游戲主題獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷 首先梳理下上半年指數(shù)型基金的業(yè)績排名，但這部分不是重點(diǎn)，因?yàn)檎麄€(gè)上半年，游戲ETF幾乎每個(gè)月都是冠軍，而且還一度成為今年首只翻倍基。總體而言，指數(shù)型基金表現(xiàn)好于主動(dòng)權(quán)益類基金，而在指數(shù)型基金中，游戲類產(chǎn)品的表現(xiàn)可謂獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。 截至6月30日，游戲ETF（159869）年內(nèi)收益高達(dá)93.25%，另外兩只同名的游戲ETF年內(nèi)收益也都高于90%，成為上半年獨(dú)一檔的指數(shù)型基金業(yè)績前三名。而排名第四的游戲滬港深ETF（517500），年內(nèi)ETF收益也達(dá)到70.79%，和前三名不同的是，該產(chǎn)品由于跟蹤指數(shù)不同，買了港股的金山軟件、騰訊控股和美團(tuán)，從而拉低了收益水平。 除了游戲主題外，通信主題、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、文娛傳媒等都表現(xiàn)有不錯(cuò)表現(xiàn)，但和游戲相比，差距依然較大。 再看指數(shù)型基金的榜尾，醫(yī)療器械、生物醫(yī)藥是表現(xiàn)最差的兩類，年內(nèi)跌幅超過20%。 另外，兩只旅游ETF年內(nèi)跌幅也超過20%，多少有些讓人意外。在大家印象中，今年旅游航空市場明顯大幅反彈，按理說旅游板塊應(yīng)該有好的表現(xiàn)才對。但現(xiàn)實(shí)是，由于利好落地，預(yù)期不再，旅游、航空行業(yè)的股票表現(xiàn)反而不佳。這也說明，股價(jià)表現(xiàn)好壞，與行業(yè)冷暖存在真實(shí)的時(shí)間差，當(dāng)行業(yè)真的好起來的時(shí)候，股價(jià)反而并不好。 再看看旅游ETF的重倉股，大家對其今年凈值大跌也就不會(huì)驚詫了。第一重倉股為中國中免，前兩年的超級明星白馬股，最高股價(jià)曾經(jīng)突破400元，如今已經(jīng)跌至100元附近。就在6月30日，中國中免仍在創(chuàng)新低，不知道90元的中免，還會(huì)不會(huì)讓人覺得貴？ 好了，指數(shù)型基金的總結(jié)就此打住，接下來的重點(diǎn)是，Z哥將通過主動(dòng)型產(chǎn)品的業(yè)績榜單，向大家重點(diǎn)分享幾位新晉“狀元”們的生財(cái)之道。 混合“牛基”TOP20榜：“新人”霸榜，一代更比一代強(qiáng) 在主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品中，今年上半年，混合型基金的表現(xiàn)相對股基更好。 從TOP20榜來看，諾德新生活、東吳移動(dòng)互聯(lián)年內(nèi)收益超70%，位居冠亞軍。東吳新趨勢價(jià)值線和銀華體育文化業(yè)績超過60%，排名第三和第四，此外，還有三只產(chǎn)品年內(nèi)收益超過50%。 混基排行前列的產(chǎn)品有以下幾個(gè)特點(diǎn)，第一個(gè)是規(guī)模小，業(yè)績較好的產(chǎn)品，凈資產(chǎn)規(guī)模普遍只有幾千萬到幾個(gè)億不等，最小的國融融盛龍頭嚴(yán)選，其規(guī)模只有幾百萬。 第二，基金經(jīng)理新人輩出，排名前列的基金經(jīng)理大多是新人。比如諾德新生活的周建勝，任職經(jīng)歷只有不到一年時(shí)間，今年4月21日才開始單獨(dú)管理該產(chǎn)品，單獨(dú)任職時(shí)間只有71天。國盛融盛龍頭嚴(yán)選的周德生，今年2月才上任基金經(jīng)理，任職時(shí)間144天。招商優(yōu)勢企業(yè)的翟相棟，任職時(shí)間也只有144天，不到半年。而東吳基金的劉元海，以及銀華基金的唐能，雖然分別是10年老將和8年老將，但兩人也是在今年，才被市場關(guān)注起來。 相對而言，前幾年大紅大紫的冠軍基金經(jīng)理、頂流明星基金經(jīng)理，千億基金經(jīng)理，比如劉格菘、崔宸龍、葛蘭、張坤等，今年普遍沒有好的表現(xiàn)。 股票“牛基”TOP20榜：娛樂至上信息為王 再看股票型“牛基”榜，排名榜首的是馮騁管理的廣發(fā)電子信息，年內(nèi)收益55.81%。另外，王貴重管理的嘉實(shí)文體娛樂、文仲陽管理的招商體育文化休閑，兩只產(chǎn)品業(yè)績超過40%，位居第二和第三。 其中，嘉實(shí)文體娛樂、招商體育文化休閑，都布局游戲、文體娛樂方向。而股基冠軍廣發(fā)電子信息，則是布局IT服務(wù)、軟件開發(fā)、半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)等領(lǐng)域?yàn)橹鳌４送猓善薄芭；卑裰校A商計(jì)算機(jī)行業(yè)、景順長城電子信息、創(chuàng)金合信芯片、海富通電子信息傳媒等，都是主打一個(gè)“信息為王”。 接下來，Z哥分享幾位新人在今年極度割裂行情下的“生財(cái)之道”。 諾德新生活周建勝：提前半年調(diào)倉終成最大贏家 周建勝管理的諾德新生活，無疑是今年上半年主動(dòng)型產(chǎn)品的最大贏家。該產(chǎn)品盡管一季度末的規(guī)模只有5700萬元，但上半年收益高達(dá)75.07%，為所有主動(dòng)型產(chǎn)品中的冠軍。而基金經(jīng)理周建勝，從去年7月14日才開始任職，時(shí)間不到一年。 資料顯示，周建勝是典型的科班出身，上海交通大學(xué)微電子學(xué)碩士。曾任手機(jī)軟件工程師，2010年6月至2014年12月，在華為擔(dān)任軟件工程師。2019年7月加入諾德基金，擔(dān)任TMT行業(yè)高級研究員。 再看諾德新生活的持倉，可謂相當(dāng)人工智能，整個(gè)AI主題中，所有的牛股都被周建勝買入，海光信息、金山辦公、科大訊飛、拓爾思、寒武紀(jì)等，都是上半年的大牛股。 而周建勝今年的生財(cái)之道，實(shí)際上源于去年的主動(dòng)調(diào)倉。去年7月，周建勝上任諾德新生活，很快就將該產(chǎn)品的持倉方向從新能源調(diào)到了計(jì)算機(jī)上。 去年二季度末，諾德新生活幾乎全倉新能源賽道，但到三季度末，海光信息和金山辦公已經(jīng)成為重倉股。到去年底，股票倉位是85.87%，其中計(jì)算機(jī)的倉位是82.19%、軍工的倉位是3.67%。也就是說，周建勝差不多提前半年就開始“押注”新的方向，這種預(yù)判也對其今年成為最大贏家奠定了基礎(chǔ)。 對于調(diào)倉的原因，周建勝在2022年三季報(bào)這么解釋：主要基于對風(fēng)險(xiǎn)收益比的測算和對相關(guān)產(chǎn)業(yè)基本面的預(yù)判，降低了新能源倉位，增加了半導(dǎo)體、數(shù)字經(jīng)濟(jì)倉位。而對于2022年四季度，周建勝預(yù)計(jì)市場將繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，半導(dǎo)體周期繼續(xù)下行仍有待于行業(yè)出清，數(shù)字經(jīng)濟(jì)則有望迎來更多政策方面的暖風(fēng)。 可以看出，從去年下半年開始，周建勝已經(jīng)開始逐漸押注計(jì)算機(jī)方向，而到今年一季度，全倉了AI，再借著chatgpt的東風(fēng)，周建勝成為了主動(dòng)型基金的冠軍。 而在今年一季報(bào)中，周建勝用了較多篇幅來闡述對ChatGPT產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì)。 對于基金投資者而言，像周建勝這樣愿意分享觀點(diǎn)的基金經(jīng)理，大家是比較歡迎的。盡管根據(jù)一季報(bào)，諾德新生活的規(guī)模很小，不足一個(gè)億，但相信二季報(bào)出爐后，該產(chǎn)品規(guī)模很可能還會(huì)成倍增長。 銀華基金唐能：簡單粗暴重倉游戲 在新人輩出的2023年，銀華基金的唐能算是老將了。 唐能2009年加盟銀華基金，2015年開始擔(dān)任基金經(jīng)理，累計(jì)任職時(shí)間達(dá)8年。今年，他管理的銀華體育文化以64.21%的收益率，成為基金經(jīng)理中的佼佼者。 目前，唐能共管理8只產(chǎn)品，管理總規(guī)模36.21億元，而業(yè)績最好的銀華體育文化，其實(shí)是這些產(chǎn)品中業(yè)績最好的一只。其他產(chǎn)品業(yè)績分化較大，主要原因還是不同產(chǎn)品布局不同的行業(yè)或者賽道。比如農(nóng)業(yè)、地產(chǎn)、科技、消費(fèi)等，都有所涉及。 而今年，唐能管理的銀華體育文化，剛好遇到了多年難遇的風(fēng)口，最終憑借重倉游戲股，業(yè)績一飛沖天。 具體看股票，前十大重倉股竟然有六只游戲股，儼然是一只另類的游戲指數(shù)基金。 唐能在一季報(bào)中表示，該基金主要投資于科技創(chuàng)新的應(yīng)用環(huán)節(jié)，主要布局傳媒和計(jì)算機(jī)。唐能認(rèn)為，任何科技創(chuàng)新都會(huì)帶來企業(yè)的效益提高或者消費(fèi)者效應(yīng)提升，并通過相互反饋推動(dòng)科技的持續(xù)創(chuàng)新，因此，新科技應(yīng)用可觀測，易跟蹤，爆發(fā)力強(qiáng)，是每一輪科技浪潮的必要環(huán)節(jié)，每一輪科技浪潮都能成長出新的超大型企業(yè)。 此外，唐能此前僅有的幾篇訪談中曾講到了他構(gòu)建成長池的最重要的兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)： 一是選“世界改變不了的公司”。 二是選“可以引領(lǐng)時(shí)代的公司”，未來三年增速要很快。 國融周德生：重倉半導(dǎo)體成絕對黑馬 周德生管理的國融融盛龍頭嚴(yán)選，絕對是繼諾德新生活之后，今年的又一匹大黑馬。 近1月16.28%，近3月35.12%，今年以來55.57%，位居混合型基金的第六位。 最有意思的是，周德生基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)不到2年時(shí)間，今年2月7日才任職國盛融盛龍頭嚴(yán)選，144天的時(shí)間，取得了40.95%的任職回報(bào)。 此外，周德生在國融接手了兩只基金。一只國融融盛龍頭嚴(yán)選，由周德生單獨(dú)管理；另一只國融融銀，與賈雨璇共同管理。而另外一只產(chǎn)品，今年依然持倉新能源，虧了20%。 再看國融融盛龍頭嚴(yán)選的持倉，卻和其他幾只排名前列的產(chǎn)品不太一樣，一季報(bào)前十大重倉股以半導(dǎo)體個(gè)股為主。 周德生在一季報(bào)中表示，2022年三季度開始將配置重心布局在半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)等行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)龍頭，精選估值合理、有業(yè)績支撐的光伏龍頭和部分估值被低估的通訊公司。 值得注意的是，周德生于今年2月開始任職國融融盛龍頭，其上任之后，對重倉股進(jìn)行了比較明顯的調(diào)整。去年四季度末，該產(chǎn)品持有的也是半導(dǎo)體個(gè)股，但多為比較老牌的龍頭公司，比如瀾起科技、卓勝微、北方華創(chuàng)、韋爾股份、三安光電等，很像是一只半導(dǎo)體ETF。 而一季度，該產(chǎn)品調(diào)入了寒武紀(jì)、源捷科技、通富微電等，效果顯然不錯(cuò)。 此外，就在6月30日，國盛融盛龍頭嚴(yán)選的凈值估算漲幅只有1.67%，實(shí)際凈值漲幅達(dá)到3.92%，估算偏差值高達(dá)-2.25%。這一現(xiàn)象說明，周德生在季末仍在靈活積極調(diào)整倉位，而調(diào)整的具體方向，Z哥觀察，很可能重新回到新能源賽道。因?yàn)?月30日，當(dāng)天市場表現(xiàn)最好的，正是新能源。 廣發(fā)基金馮騁：重倉軟件和辦公 最后，看一下股票型基金的冠軍，由馮騁管理的廣發(fā)電子信息，該產(chǎn)品今年以來收益高達(dá)55.81%。而且，該產(chǎn)品并非修正基金，其一季度末規(guī)模（A/C類份額合計(jì)）達(dá)7.7億元。 馮騁，擔(dān)任基金經(jīng)理時(shí)間2年又328天，曾任中國信息通信研究院工程師，招商證券分析師，廣發(fā)基金行業(yè)研究員。 再看廣發(fā)電子信息的重倉股，幾乎囊括了今年軟件及辦公領(lǐng)域的多數(shù)大牛股。 比如金山辦公，今年已經(jīng)一躍成為基金前十大重倉股。還有寒武紀(jì)、三六零，浙數(shù)文化等，都是AI風(fēng)口下的大牛股。此外，中國科傳成為第三大重倉股，也顯示出馮騁在選股上的獨(dú)到之處。盡管中國科傳在近一個(gè)多月調(diào)整較多，但年內(nèi)最大漲幅一度高達(dá)372%，曾是年內(nèi)漲幅最大的公司。 馮騁在一季報(bào)中表示，一季度我們看到TMT行業(yè)異彩紛呈，各類創(chuàng)新不斷加快，“自主可控”的重要性上升到了前所未有的高度，預(yù)計(jì)未來3—5年會(huì)加快實(shí)現(xiàn)；以ChatGPT為標(biāo)志的AI語言大模型實(shí)現(xiàn)了“智能涌現(xiàn)”，這一革命性的技術(shù)突破激發(fā)了市場對于人工智能板塊的熱情。一季度堅(jiān)持自上而下地選擇市場表現(xiàn)較強(qiáng)的細(xì)分方向進(jìn)行配置，同時(shí)維持此前的行業(yè)龍頭配置策略，力爭在有大產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)時(shí)及時(shí)把握，在強(qiáng)賽道中重點(diǎn)聚焦有核心競爭力、能夠持續(xù)快速成長的優(yōu)質(zhì)公司。 雙十基金經(jīng)理：杜猛翻身了！ 最后，看一下雙十基金經(jīng)理今年以來的表現(xiàn)。 今年以來，老將們的業(yè)績普遍跑不贏新手，但杜猛似乎已經(jīng)翻身了。 杜猛管理的摩根新興動(dòng)力今年取得11.38%的收益，成為我們跟蹤的雙十基金經(jīng)理中業(yè)績最優(yōu)秀的一只產(chǎn)品。此外，曹名長等管理的中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)，以及王克玉管理的泓德優(yōu)選成長也都取得正收益。 摩根新行動(dòng)力發(fā)生，實(shí)際上就是從最近一個(gè)月開始，該產(chǎn)品近一個(gè)月收益9%，表現(xiàn)非常優(yōu)秀。根據(jù)一季報(bào)，該產(chǎn)品重倉的中際旭創(chuàng)表現(xiàn)最強(qiáng)，其余個(gè)股以新能源賽道為主。如果僅僅看一季度末的重倉股，感覺尚不足以支撐起凈值的漲幅。所以，很大的可能是，杜猛也在二季度進(jìn)行了調(diào)倉。 杜猛在一季報(bào)中表示，其不僅關(guān)注經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，也關(guān)注到了全球科技的突破性進(jìn)展，人工智能的發(fā)展可能到了大規(guī)模應(yīng)用的臨界點(diǎn)，在未來會(huì)深刻改變?nèi)祟惿鐣?huì)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，在這當(dāng)中會(huì)誕生大量的投資機(jī)會(huì)，并會(huì)持續(xù)地保持跟蹤和研究。 而在6月中下旬，杜猛曾經(jīng)在公開場合表示，人工智能不單單是簡單的主題炒作，而更多地反映出一場深刻的產(chǎn)業(yè)革命趨勢。假設(shè)從今年開始起步，可能在未來的三年、五年或者十年內(nèi)，人工智能會(huì)對我們的生活、工作產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，包括整個(gè)社會(huì)形態(tài)，都可能會(huì)發(fā)生一個(gè)深刻的變革。 杜猛表示，從目前來看，重點(diǎn)要關(guān)注能參與到全球人工智能產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)投資機(jī)會(huì)。未來1—2年，有望見證人工智能算力的爆發(fā)，因此對于算力基礎(chǔ)設(shè)施的投資非常重要。結(jié)合國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的狀況與結(jié)構(gòu)，光模塊是目前最有潛力的領(lǐng)域之一。 如果杜猛真正做到“知行合一”的話，有可能在二季度，他也會(huì)開始投入到AI浪潮中來。