VC/PE半年報出爐：國資力量愈發強盛，江蘇獲投項目最多，上海公司最吸金

每經記者｜姚亞楠    每經編輯｜葉峰    

今日，投中研究院發布了2023年上半年VC/PE報告，據CVSource投中數據顯示，今年上半年新設基金數量小幅下降，國資力量逐漸壯大，中小機構回升緩慢。此外，越來越多上市公司以多元化的方式增加對一級市場的布局，除了戰投、CVC、直接做LP之外，還逐漸開始配置FOF，這其中，尤以酒企和藥企出手闊綽。

投資市場則持續遇冷，從細分地區來看，江蘇省逆勢突襲，榮登榜首，獲投數量最多，上海市項目最為吸金，獲投規模達132.5億美元。此外，伴隨國際形勢及相關政策的變化，今年上半年VC/PE機構退出有所恢復，IPO賬面退出回報總規模為1820億元，市場整體趨于理性。

新設基金數量下降但規模攀升，上市公司布局多元化

CVSource投中數據顯示，2023上半年新成立基金3933只，同比2022年上半年減少16%，呈小幅下降態勢，不過募集規模有所攀升，為3562億美元，同比增加56%。

值得注意的是國資力量愈發強盛，地方母基金、引導基金集群愈發火熱規模愈發壯大，今年以來，安徽、陜西、廣東、上海等各地相繼發布消息稱組建千億規模基金，頭部GP和地方引導基金的強強聯合為市場引來活水，此外，新設多只基金的機構國資色彩也更濃。

從地域分布來看，募資地區分化呈減弱趨勢，上半年浙江、江蘇、山東新成立基金位居全國前三位，新設基金數量分別為623只、560只、559只，新基金設立地區頭部差距有所縮小。

除了地方引導基金，產業資本也在加速入局，越來越多上市公司在一級市場做布局，除了戰投、CVC、直接做LP之外，還逐漸開始配置FOF，以多元化的方式增加對一級市場的布局，這其中，尤以酒企和藥企出手闊綽。

最引人關注的是今年5月，貴州茅臺發布公告稱將出資100億元，聯手招商資本和金石投資設立兩只私募股權投資基金。在醫藥領域，今年上半年，"醫療器械一哥"邁瑞醫療、"疫苗巨頭"康希諾等也頻頻出資，成為不少GP背后的金主。其他比較大額的還有水泥巨頭海螺水泥，其將聯合專業投資機構共同設立安徽海螺海通工業互聯網母基金合伙企業（有限合伙），海螺系將合計出資20億元，是這只母基金的最大出資方。

投資市場小幅降溫，VC/PE機構退出有所恢復

從投資市場來看，仍處于小幅降溫的態勢，CVSource投中數據顯示，2023上半年中國VC/PE市場投資數量3978起，同比下滑29.8%，環比小幅下滑1.2%；市場交易規模共計713億美元，同比環比均較為持平，細分原因不乏市場的持續遇冷，機構退出難、出手謹慎。

從行業分布來看，上半年VC/PE熱衷的依然是IT及信息化、制造業、醫療健康，細分賽道下，"硬科技"、"生物醫藥"、"高端制造"占據市場半壁江山，電池及電池材料等相關領域的愈發火熱，帶動能源及礦業提升至第四位。

從投資階段來看，2023上半年，PE市場、VC市場、早期投資的投資數量占比分別為22%、60%、18%，從投資規模來看，早期及VC投資規模比重再度增加，2023年上半年早期投資規模增加至5%，VC投資總規模占比達五成，投早投小成為共識，市場正逐漸被VC占領，機構資金愈發分散。

從地域分布來看，江蘇省逆勢突襲，榮登榜首，2023年上半年江蘇省項目獲投數量644起，獲投規模67.44億美元。上海市項目最為吸金，獲投規模達132.5億美元。

報告還分析了VC/PE機構退出情況，數據顯示，2023上半年，共計222家中企在中、美上市，其中143家上市公司背后受到VC/PE機構支持，滲透率為64.41%，平均賬面回報率為3.52%。整體來看，IPO市場略有升溫，中企成功IPO數量小幅上升，而VC/PE滲透率同比有所降低。

伴隨國際形勢及相關政策的變化，今年上半年VC/PE機構退出有所恢復，IPO賬面退出回報總規模為1820億元，其中5月退出回報規模517.1億元最為突出，市場整體趨于理性。

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