保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)導(dǎo)向變了，“只保不薦”將飯碗難保

每經(jīng)AI快訊，保薦機(jī)構(gòu)“只保不薦”的時(shí)代將成過去。 近日，滬深交易所出臺(tái)《以上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向的保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)實(shí)施辦法（試行）》（下稱“《評(píng)價(jià)辦法》”），圍繞IPO企業(yè)上市后的經(jīng)營質(zhì)量、市場表現(xiàn)、公司治理質(zhì)量等三個(gè)投資者普遍關(guān)注的維度展開，由此對(duì)投行的執(zhí)業(yè)質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)。該《評(píng)價(jià)辦法》旨在加快保薦機(jī)構(gòu)從注重“可批性”，向注重“可投性”轉(zhuǎn)變。 根據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，企業(yè)IPO上市后業(yè)績變臉的情況并不少見。2021年新上市企業(yè)中就有25%的公司扣非凈利潤在2022年下滑逾50%，從保薦機(jī)構(gòu)分布來看，頭部券商占比最大。而在風(fēng)險(xiǎn)類公司中，有14家企業(yè)自2017年上市后，于五年內(nèi)淪為ST公司或被退市，這當(dāng)中仍然以頭部券商項(xiàng)目為主。 企業(yè)上市后基本面轉(zhuǎn)差受多方面因素影響，這也對(duì)投行在前期挖掘IPO項(xiàng)目時(shí)提出更高要求，一方面要站在投資者角度判斷企業(yè)價(jià)值，另一方面投行“沖規(guī)模”的業(yè)務(wù)思路或要面臨調(diào)整。（證券時(shí)報(bào)）