西南證券：持續(xù)看好醫(yī)藥底部機(jī)會(huì) 重點(diǎn)把握三條主線

每經(jīng)AI快訊，西南證券研報(bào)指出，持續(xù)看好醫(yī)藥底部機(jī)會(huì)，重點(diǎn)把握“三條主線”。醫(yī)藥行業(yè)持倉(cāng)仍處于低配狀態(tài)，估值處于歷史底部區(qū)間，展望2023年下半年，我們看好“創(chuàng)新+出海、復(fù)蘇后半程、中特估”三條醫(yī)藥投資主線。1）主線1--創(chuàng)新仍是醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)發(fā)展的本源。差異化創(chuàng)新性品種比如BTK、HER2-ADC、 PD-1/CTLA-4等靶點(diǎn)創(chuàng)新藥陸續(xù)進(jìn)入商業(yè)化放量階段；創(chuàng)新器械包括多個(gè)手術(shù)機(jī)器人產(chǎn)品等陸續(xù)獲批上市。此外，國(guó)際化是打開(kāi)成長(zhǎng)天花板，創(chuàng)新藥械出海有望持續(xù)漸入佳境；2）主線2--疫后醫(yī)藥復(fù)蘇亦是核心主線。C端消費(fèi)性醫(yī)療復(fù)蘇彈性較大，包括中藥消費(fèi)品、民營(yíng)專科醫(yī)療服務(wù)、早篩等。院內(nèi)藥械需求復(fù)蘇包括院內(nèi)處方藥、耗材、血制品、 常規(guī)疫苗接種需求等；渠道端包括醫(yī)藥分銷和藥店復(fù)蘇；3）主線3--中特估。新一輪國(guó)企改革持續(xù)深化，針對(duì)國(guó)資委提出的“一利五率”經(jīng)營(yíng)指標(biāo)和“一增一穩(wěn)四提升”總體目標(biāo)，未來(lái)有望推進(jìn)中長(zhǎng)期激勵(lì)，激活企業(yè)活力。