業績分化！三季度股票型FOF全部告“負”，這只目標養老FOF漲超5%！年內僅16%公募FOF取得正收益

每經記者｜任飛    每經編輯｜彭水萍

三季度收官，公募FOF各類型產品業績差別較大，尤其是股票型FOF全部負收益，而養老目標型FOF也受累于權益資產的不佳僅有兩只季內收獲正收益，而其中一只漲幅超5%，也是所有FOF品類中收益最高的基金。縱觀前三季度FOF產品的年內業績，能夠到三季度末收獲年內正收益的僅占16%。

三季度股票型FOF業績慘淡，個別養老FOF業績突出

雖然在9月啟動的醫藥行情讓不少FOF產品收益不錯，但總體來看，配置權益資產的FOF依然業績慘淡，特別是股票型FOF，在整個三季度的收益統計中，無一出現正收益。

Wind統計顯示，截至三季度末，過去三個月內的股票型FOF中，同泰積極配置3個月A凈值增長率-2.9609%，已是所有此類產品中業績最佳的一個，而季內跌幅最大的產品更是跌超8%。

當然，在混合型FOF當中，頭部產品業績均取得正收益，業績居前十的基金當中，浦銀安盛旗下多只產品入列，同樣還有債券型FOF表現不俗，當然，最亮眼的還是目標養老FOF，浦銀安盛養老2040三年一枝獨秀，實現5.3893%的季內收益。

今年以來，股市和債市的表現都不太好，FOF產品獲得正收益也變得異常困難，導致業績不佳成為規模縮小的最大原因。不過，三季度商品市場震蕩上行，供給端驅動帶動價格上漲，疊加降息以及利好政策的提振，市場多頭情緒較濃。

只不過站在目前時點，公募FOF所面臨的凈值提升空間還有很大，展望四季度，宏觀方面國內經濟景氣度有所回暖，疊加新一輪庫存周期，供需方面的驅動有望助推商品市場繼續向上。市場活躍度持續改善，板塊品種的相關性也有所提升。

東證期貨FOF研報指出，展望四季度的行情，其實是比較有利于CTA策略表現的，對策略持中性偏多態度。量化CTA有望繼續表現，主觀CTA預計有所修復但是仍需警惕短期內市場的高位回落造成策略波動。

凈值提升空間大，年內僅16%產品取得正收益

三季度過后，公募基金即將在四季度展開業績排名爭奪，但在開賽之前，整體的行業格局不容樂觀，至少從業績來說，年內收益很多都是負值，年底的排名戰是否會成為頭部產品的寡頭游戲有待觀察。

Wind統計顯示，截至9月30日，全市場465只FOF產品當中（統計初始份額且有數據統計），僅有75只在今年取得正收益，很多產品年內回撤嚴重，凈值跌幅超10%的已達19只，有些產品的單位凈值已經低至0.7元以下。

像恒越匯優精選三個月最新凈值統計錄得0.6484元/份，為所有FOF基金中凈值最低的一只，而今年以來凈值跌幅最大的中金金選財富6個月A跌幅達到14.332%，最新凈值錄得0.8990元/份。Wind統計顯示，截至三季度末，“破凈”的FOF基金數量有319只，占到總數的68.6%。

然而，針對目前市場上各個季度業績突出的基金鮮見FOF經理配置的情況，記者也有向業內人士進行了解，普遍認為各家在配置上既要滿足業績穩定的考量，還需要兼顧投資成本。以養老FOF為例，或多或少都會持有自家旗下的基金，這其中主要的因素還是持有內部產品費率優惠甚至免收管理費，從而也能繞開了此前廣受爭議的FOF雙重收費的問題。

不過，隨著行業費率的改革及不斷優化，目前不僅是權益類基金費率調降，債券型基金也開始主動調低相關費率，從基金經理配置成本考量，這樣的行業變化，或將對FOF配置更多優質基金提供良好的條件。

來源：Wind

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