鄭眼看盤：對利空已不敏感 A股溫和回落

　　10月31日（周二），A股略有調整，截至收盤，上證綜指跌0.09%至3018.77點，其余主要股指跌幅略大，在0.5%左右。成交額9193億元，再度回落至萬億級別之下。 個股方面，周一弱勢的煤炭、保險、銀行等權重股表現尚可，但多數個股下跌，其中工程機械、汽車、倉儲物流、家電等板塊跌幅居前。 地產股的表現特別值得關注，因周二地產板塊或多或少受到一則消息干擾，即向來有較好憂患意識且在流動性管理方面也比較好的萬科公司的美元債大跌。這條消息在性質上無疑是負面，萬科A股的確也受到沖擊，但跌幅只有2.33%。其余地產股所受影響顯然更小，因A股中整個地產板塊漲多跌少。港股地產股稍弱，周一股價大幅波動且收盤下跌的中國恒大進一步下跌，但跌速大為緩和，碧桂園則平收。 市場對樓市的擔憂始終揮之不去，這也是除美債收益率高企之外另一妨礙外資增持A股的重要因素。北向資金周二開盤后即呈明顯的凈流出狀態，直到最后一小時才稍許回流，全天共凈賣出47.53億元。 相關市場方面，隔夜美股顯著上漲，港股恒指周二大跌1.69%。匯市方面，周二日本央行利率會議結束，此事備受國際市場投資者關注，日本央行僅對其收益率曲線控制設置作出微調，展現出鴿派傾向，使部分預期日本央行將顯著緊縮的投資者失望，故日元大跌。周二離岸人民幣匯率有所下跌，但跌幅相對溫和。由匯市一般市場邏輯來看，日元匯率弱相對不利于人民幣匯率，但人民幣匯率周二承壓的最主要因素，還是當日上午國家統計局公布的10月PMI指數弱于預期。 A股開盤時國家統計局公布了10月中國制造業采購經理人指數（PMI），該指數由9月的50.2降至49.5；10月非制造業PMI（商務活動PMI）由9月的51.7降至50.6。 不利的經濟指標顯然就是北向資金早盤顯著流出的最主要原因。上述指標剛剛于9月份回升至50上方，不料那么快卻又回落，對人氣形成打擊。萬科相關消息雖然也有可能使外資流出意愿得到強化，但應該只是個次要因素，畢竟市場對樓市負面因素已消化了許久。 經濟指標不利自然會對股市構成壓制，但由周二A股盤面看，多頭整體上還是呈現一些韌性，尤其是在最后一個小時。由盤面看，市場對利空已不那么敏感，自然是個好現象。 我個人相信，股市可能只是短線回落，接下來大概率將延續漲勢。由于更加積極的財政政策已在路上，故后續經濟指標應有改善。外部因素方面，雖然美債收益率依然高企，但近期其實已經呈現某種“滯漲”跡象，或許暗示美債沖擊力已接近尾聲。 本周美債收益率表現值得重點關注，因本周四先有美聯儲議息會議，后有本周五將公布的美國非農就業數據公布。屆時投資者不妨觀察一下，看看美債收益率表現對鷹派信息敏感，還是對鴿派信息敏感。 筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點，詳情請關注微信公眾號每經牛眼（微信號：njcjnews）