央行囤金，黃金配置價值幾何

每經AI快訊，最新數據顯示，中國外匯儲備已連續三個月下降，而黃金儲備連續十二個月攀升，引發市場關注。另外，近年來全球央行外匯儲備也整體呈現“美元資產占比降、黃金占比升”的趨勢。 對于普通投資者而言，黃金的避險保值屬性使其在資產配置中成為重要的一員，而金價的預期變化往往是配置黃金的重要考量因素。展望未來，金價的上行動力主要來自以下幾個方面的假設：地緣政治風險加劇、海外經濟衰退風險上升，以及美債收益率和美元見頂。 其一，地緣政治風險加劇將打壓經濟增長預期，擾亂供應鏈，并加劇能源價格上漲風險，從而帶來通脹風險。而黃金具有抗通脹的功能，金價會隨著通脹上升而上漲。其二，海外經濟衰退風險存在不確定性，全球股市波動或加劇，而黃金資產的“避風港”屬性或進一步凸顯。其三，黃金作為零息資產，實際利率是黃金的機會成本，與黃金價格負相關。隨著美聯儲加息周期結束、美債收益率見頂回落，實際利率下行會對金價形成支撐。（上海證券報）