立訊精密：持續(xù)拓展一體化布局，未來增長動力充足（國泰君安研報）

每經(jīng)AI快訊，2024年1月2日，國泰君安發(fā)布研報點評立訊精密（002475）。

維持增持評級，維持目標(biāo)價61.8元。我們維持公司2023/2024/2025年EPS為1.54/1.91/2.30元。并考慮公司的行業(yè)龍頭地位，維持目標(biāo)價至61.8元，對應(yīng)2024年P(guān)E為32.36X。

公司收購Qorvo組裝測試工廠，持續(xù)完善產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局。無線連接芯片制造商Qorvo表示，已達(dá)成最終出售協(xié)議將北京和德州的組裝和測試工廠出售給立訊，待交易完成后，立訊精密將收購每個工廠的運營和資產(chǎn)，包括物業(yè)、廠房和設(shè)備以及現(xiàn)有員工，同時立訊精密將根據(jù)新簽訂的長期供應(yīng)協(xié)議為Qorvo組裝和測試產(chǎn)品。立訊此前也通過子公司立芯布局系統(tǒng)封裝業(yè)務(wù)，通過本次收購，其將進一步完善在消費電子射頻前端模組封裝的布局。

公司深度布局ARVRMR產(chǎn)品，未來將受益于產(chǎn)品放量。在AR/VR/MR領(lǐng)域，公司著力進行完整的產(chǎn)品深度布局，發(fā)揮自身在產(chǎn)品工藝、精益生產(chǎn)、自動化等的優(yōu)勢，未來將深度受益產(chǎn)品放量。

公司消費電子業(yè)務(wù)迎收獲期，汽車與通訊業(yè)務(wù)加速成長。公司手機組裝覆蓋機型種類不斷豐富，產(chǎn)品良率及盈利能力持續(xù)提升，未來業(yè)績彈性可觀。同時其汽車業(yè)務(wù)產(chǎn)品布局全面，不斷導(dǎo)入智能車新客戶，未來將持續(xù)高速增長。此外，其通信業(yè)務(wù)從零組件和模組產(chǎn)品延伸至組裝，并持續(xù)加大光電傳輸、電源類和熱管理等產(chǎn)品布局。

風(fēng)險提示。公司產(chǎn)品研發(fā)進度不及預(yù)期；中美貿(mào)易摩擦的不確定性

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)