小商品城：2023年業績預告增長140%~149%，新興業務快速成長（國信證券研報）

每經AI快訊，2024年1月10日，國信證券發布研報點評小商品城（600415）。

事項：

公司發布2023年業績預告，預計實現歸母凈利潤26.5-27.5億元，同比增長140%-149%，其中單四季度歸母凈利潤3.3-4.3億元。2023年實現扣非凈利潤24-25億元，同比增長36%-42%，其中單四季度扣非凈利潤2.5-3.5億元，同比增長22.4%-71.6%。

國信零售觀點：公司市場經營主業增長亮眼，受益義烏整體外貿出口的增長，義烏市2023年1-11月進出口總值5221.2億元，同比增長18.1%。公司各項新興業務快速成長，其中線上數字貿易平臺chinagoods的GMV超人民幣650億元，同比增長80%以上，運營主體公司的全年利潤超8000萬元。公司跨境支付業務自2023年2月21日上線以來，累計為近2萬個商戶開通跨境人民幣賬戶，跨境清算資金超85億元。

總體上，公司作為全球領先的外貿綜合服務商，未來市場經營主業在配套服務完善及市場開拓下仍維持穩健增長，數字貿易及跨境支付等新興業務注入長期增長潛力。考慮公司新興業務發展快速以增值服務能力提升下帶來毛利率增長，我們提升公司2023-2025年歸母凈利潤預測至27.12/29.28/33.29億元（前值分別為25.98/27.97/32.46億元），對應PE分別為14.1/13.1/11.5倍，維持“買入”評級。

風險提示

市場出租率不及預期；Chinagood業務發展不及預期；跨境支付業務發展不及預期；全球貿易環境惡化。

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)