中信證券：銀行一季度業績為全年中的相對低點 關注市場對紅利品種的配置需求

每經AI快訊，中信證券研報表示，2024年以來，存款市場在總量增速下滑的背景下，結構方面亦表現出“零售穩，對公弱”、“大行穩，小行弱”的特點，對應了近期產業景氣和信貸投放的局部差異。板塊投資而言，受重定價等因素的影響，預計銀行一季度業績為全年中的相對低點，靜待業績轉暖的同時，可關注市場對紅利品種的配置需求。個股可關注三條遞進主線：1）防御標的，主要是大型銀行，核心在于分紅收益率帶來的高確定性回報以及低風險資產邏輯下的估值修復，底部左側邏輯；2）彈性標的，核心在于經濟修復的彈性會帶來顯著的估值修復空間，底部右側邏輯；3）長期標的，核心關注可持續內生性商業模型會帶來的估值溢價，我們預計公司基本面將在2024年下半年開始恢復。