“科特估”強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)，節(jié)后行情可期，科創(chuàng)100現(xiàn)領(lǐng)漲主要寬基指數(shù)

6月11日，A股整體低開(kāi)后行情分化，科創(chuàng)板強(qiáng)勢(shì)啟動(dòng)。科創(chuàng)100ETF華夏（588800）直線拉升，現(xiàn)已漲超1.5%。持倉(cāng)股中，安路科技漲超16%，迪哲醫(yī)藥-U、唯捷創(chuàng)芯、納芯微、芯源微、佰維存儲(chǔ)、華恒生物、龍騰光電等漲幅居前。

近期，“科特估”概念成為投資者熱議的話題。4 月底至今，科技行情迎來(lái)反彈，市場(chǎng)重燃對(duì)科技行情持續(xù)性的關(guān)注。據(jù)方正證券分析，科特估”與“中特估”相同，并非平地拔估值，而是修復(fù)相對(duì)國(guó)際水平而言偏低的估值。從絕對(duì)水平上來(lái)看，相比于海外而言，“先進(jìn)智造”相對(duì)低估。從估值與盈利能力的變化上，結(jié)構(gòu)上“先進(jìn)智造”更被低估，也因此更需要估值重塑。

華金證券認(rèn)為，A股短期調(diào)整幅度有限，節(jié)后可能開(kāi)啟修復(fù)行情。分子端，經(jīng)濟(jì)和盈利延續(xù)弱修復(fù)趨勢(shì)。首先，財(cái)新制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI均回升；其次，端午出行和消費(fèi)數(shù)據(jù)偏好；最后，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議再次放松地產(chǎn)。流動(dòng)性端，維持寬松。一是美國(guó)降息預(yù)期延后對(duì)國(guó)內(nèi)匯率和寬松有一定掣肘；但國(guó)內(nèi)流動(dòng)性短期維持寬松。二是節(jié)后外資、融資可能季節(jié)性回流。風(fēng)險(xiǎn)偏好端，節(jié)日期間風(fēng)險(xiǎn)事件較少，節(jié)后風(fēng)險(xiǎn)偏好維持中性。一是節(jié)日期間全球風(fēng)險(xiǎn)事件基本沒(méi)有。二是國(guó)內(nèi)政策寬松節(jié)后大概率延續(xù)，仍有望支撐市場(chǎng)情緒：首先，地產(chǎn)放松政策還在持續(xù)出臺(tái)和落實(shí)；其次，限制量化交易等資本市場(chǎng)相關(guān)制度繼續(xù)完善和落實(shí)，有利于提振投資者情緒。

公開(kāi)信息顯示，科創(chuàng)100ETF華夏（588800）跟蹤科創(chuàng)100指數(shù)。指數(shù)聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力，布局高成長(zhǎng)科創(chuàng)黑馬，覆蓋人工智能、半導(dǎo)體芯片、創(chuàng)新藥、新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。