每經(jīng)熱評(píng)︱理性看待交易所重啟IPO受理 政策環(huán)境已有極大改善

每經(jīng)評(píng)論員 王硯丹 6月20日，滬深交易所更新兩家IPO新受理企業(yè)，這也是兩大交易所在2024年分別受理的首家IPO企業(yè)。緊接著6月21日，北交所也宣布接受了3家企業(yè)的IPO申請(qǐng)，為其近3個(gè)月首次受理IPO申請(qǐng)。 三大交易所全面重啟IPO受理引發(fā)了投資者高度關(guān)注，但這并非毫無征兆。5月以來，三大交易所的IPO上市委會(huì)議已陸續(xù)重啟。各交易所均有企業(yè)IPO申請(qǐng)獲得通過。加之三大交易所宣布恢復(fù)IPO受理，監(jiān)管向市場傳遞出IPO正常化的明確信號(hào)。 如何看待此時(shí)重啟IPO受理？筆者認(rèn)為，投資者應(yīng)理性看待，不應(yīng)武斷將其解讀為利空。 從時(shí)間軸來看，本輪IPO暫停審核和受理是從2月初開始的。一方面，這是監(jiān)管通過“統(tǒng)籌一二級(jí)市場動(dòng)態(tài)平衡”，優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排，A股得到了休養(yǎng)生息的機(jī)會(huì)；另一方面，在IPO暫停階段，多項(xiàng)有關(guān)發(fā)行上市的重磅政策出臺(tái)，為下一階段資本市場高質(zhì)量發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。 3月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》。文件旨在從源頭提高上市公司質(zhì)量，強(qiáng)調(diào)壓緊壓實(shí)監(jiān)管全鏈條各方責(zé)任。4月12日，新“國九條”發(fā)布，提出完善發(fā)行上市制度，提高主板、創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)，完善科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。4月30日，滬深北交易所公布股票上市審核規(guī)則等配套業(yè)務(wù)規(guī)則，推動(dòng)IPO配套細(xì)則落地。 一系列新政新策提高了上市標(biāo)準(zhǔn)，從源頭保護(hù)了投資者利益，對(duì)提升上市公司質(zhì)量具有深遠(yuǎn)意義。另外，由于新政新策之下不少公司已不滿足新上市條件，超過100家公司IPO申請(qǐng)主動(dòng)撤回，相當(dāng)于目前排隊(duì)的新股已接受了一次“優(yōu)勝劣汰”，能留下的以“優(yōu)等生”居多。 值得一提的是，盡管市場對(duì)IPO正常化有著種種擔(dān)憂，但從近期不多的新股走勢(shì)來看，投資者對(duì)業(yè)績優(yōu)良、行業(yè)發(fā)展前景良好，且代表著新質(zhì)生產(chǎn)力的企業(yè)持歡迎態(tài)度。 如6月12日科創(chuàng)板新股達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)上市，其發(fā)行價(jià)格為每股86.96元，但首日該股沖到了313.33元的高度，最大漲幅超過260%，打新者中一簽最高賺超過11萬元。6月20日上市的創(chuàng)業(yè)板新股中侖新材首日最大漲幅超過300%。 投資者是市場之本，上市公司是市場之基。誠然，IPO重啟短期內(nèi)可能造成投資者對(duì)資金分流的擔(dān)心。但長期來看，優(yōu)質(zhì)新股上市為投資者提供了更多選擇，能帶動(dòng)市場活躍并重塑市場信心。同時(shí)，通過登陸資本市場，一些行業(yè)前景廣闊的高成長企業(yè)將獲取發(fā)展所需寶貴資金，只有企業(yè)真正做大做強(qiáng)，才有能力提升股東回報(bào)，并為投資者提供價(jià)值投資的肥沃土壤。