量能萎靡，大盤震蕩

每經編輯｜肖芮冬    

摘要：

1、前期生豬產能經過了長時間的去化，對應目前出欄生豬數逐月減少，下半年生豬供給將在低位持續較長時間。站在當前時點來看，下半年豬價偏樂觀，養殖利潤彈性有望超預期。目前，自繁自養和外購仔豬養殖利潤均為正且有持續擴大趨勢，后續隨著成本優化和豬價進一步上漲，頭均盈利有望進一步放大?；久婢皻舛认蚝玫谋尘跋拢梢躁P注養殖ETF（159865）的低位布局機會。

2、受中報業績擾動影響，煤炭板塊短期出現震蕩調整。但煤價下限支撐仍在，在政策端強調安全生產的背景下，煤炭供給端或存在收縮預期。煤炭板塊當前股息率5.51%，高分紅的特征使其具備一定防御屬性，在大盤偏震蕩時具備較高配置價值。可以關注煤炭ETF（515220），逢低布局。

3、過去一年國家開展了系統性醫療反腐工作，隨著行業的規范化，醫療板塊將逐步回到健康的成長軌道上。今年上半年，多家CXO龍頭企業業績環比有所改善，在多重積極催化因素推動下，板塊有望進一步復蘇。當前政策端回暖趨勢明顯，另外人口老齡化+消費升級的邏輯依然存在，板塊長期趨勢向好?？梢躁P注生物醫藥ETF（512290）、醫療ETF（159828）、創新藥滬深港ETF（517110）等標的。

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