華泰證券：港股近期建議配置ROE韌性及美元利率敏感資產

每經AI快訊，華泰證券表示，當前港股/ADR中資股1H24中報市值披露率約29%，其中電信與信息技術中報驗證業績韌性，后者由“降本”向“增效”轉變。但需注意受宏觀數據波動Factset對恒指24E/25E EPS一致預期在8月再度回落，此后需關注互聯網業績“增效”持續期與幅度后續是否受限。海外，杰克遜霍爾會議基本宣告降息周期開啟，當前大類資產計價表現不一。考慮歷次降息周期規律，我們認為當前降息計價程度：美債<港股<美元。對于港股，結合近期宏觀數據、分子韌性預期和消費預期的邊際特征，分子和分母的拉鋸特征可能會抑制市場修復斜率。配置：ROE韌性&美元利率敏感資產。以ROE穩定性為韌性資產，配置電信、公用、軟件與服務、零售業；以美元利率敏感性為彈性資產，可適當增配/超配利率敏感性較高的醫藥。