中信證券：政策帶動下制造業PMI實現超預期回升

每經AI快訊，中信證券研報表示，受惠于近期一攬子增量政策加力推出以及已出臺的存量政策效應逐步顯現，10月制造業PMI錄得50.1%，較上月增加0.3個百分點，并且是今年5月以來首次超出季節性水平。分項中，10月產需兩端指標均有不同程度改善，價格指標的回升尤為明顯。從結構上看，10月黑色金屬冶煉及壓延加工業、化學原料及化學制品制造業等原材料行業景氣明顯回升。非制造業方面，10月服務業PMI較前值上升0.2個百分點，并且與季節性水平的差距進一步收窄，顯示服務業修復動能總體有所上行。10月建筑業PMI與過去五年同期均值的差距仍然有7.4個百分點，反映出基建實物工作量落地效果仍舊不及預期。考慮到近期制造業企業對后續市場發展信心明顯改善，疊加增量政策后續不斷落地生效，我們判斷制造業產需兩端景氣會有更為明顯的改善。