50.3%！11月制造業(yè)PMI超預(yù)期

每經(jīng)記者｜石雨昕    每經(jīng)編輯｜陳旭    

11月30日，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布中國采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）。

數(shù)據(jù)顯示，11月份，制造業(yè)PMI為50.3%，市場預(yù)期值為50.2%，比上月上升0.2個百分點(diǎn)，制造業(yè)擴(kuò)張步伐小幅加快。在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，新訂單指數(shù)為50.8%，比上月上升0.8個百分點(diǎn)，創(chuàng)今年5月以來的新高。

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀時表示，新訂單指數(shù)自今年5月份以來首次升至擴(kuò)張區(qū)間，表明制造業(yè)市場活躍度有所增強(qiáng)。

供需兩端均有明顯回升

東方金誠首席宏觀分析師王青接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者書面采訪時表示，11月以來，存量政策和一攬子增量政策的穩(wěn)增長效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，是帶動當(dāng)月制造業(yè)景氣度持續(xù)回升并連續(xù)兩個月處于擴(kuò)張區(qū)間的主要原因。

比如，11月新訂單指數(shù)為50.8%，較上月大幅上升0.8個百分點(diǎn)，近7個月以來首次升至擴(kuò)張區(qū)間，對當(dāng)月整體制造業(yè)PMI改善貢獻(xiàn)最大。背后是在存量政策和一攬子增量政策發(fā)力下，11月汽車銷量、樓市成交量、基建施工數(shù)據(jù)都有明顯改善。

具體來看，7月安排1500億元超長期特別國債資金支持耐用消費(fèi)品以舊換新，正刺激汽車銷量高速增長；11月下旬契稅等房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)減稅政策帶動一、二線城市樓市成交量再度沖高；年內(nèi)提前下達(dá)明年1000億元中央預(yù)算內(nèi)投資計劃和1000億元“兩重”建設(shè)項目清單，年底前要形成實物工作量，則是當(dāng)月基建施工數(shù)據(jù)上行的主要原因；此外，高頻數(shù)據(jù)顯示近期出口也繼續(xù)處于較強(qiáng)狀態(tài)。

廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員馬泓接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時表示，從需求端看，新訂單和新出口訂單均較上月上升0.8個百分點(diǎn)，表明在一系列支持政策出臺后，制造業(yè)內(nèi)、外短期需求前景看好；從供給端看，生產(chǎn)指數(shù)擴(kuò)大0.4個百分點(diǎn)至52.4%，企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)活動預(yù)期升至54.7%，11月大幅上漲0.7個百分點(diǎn)。不過，11月原材料購進(jìn)價格降至49.8%，較上月大幅回落3.6個百分點(diǎn)，這與11月原油及BDI（國際波羅的海綜合運(yùn)費(fèi)）價格回落有關(guān)，表明短期PPI（工業(yè)品出廠價格指數(shù)）仍有一定下行壓力。

建筑業(yè)活躍度有所回落

數(shù)據(jù)顯示，11月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.0%，比上月下降0.2個百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)。分行業(yè)看，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為49.7%，比上月下降0.7個百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.1%，與上月持平。

王青表示，11月建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)較上月回落0.7個百分點(diǎn)，2020年3月以來首次進(jìn)入收縮區(qū)間，主要原因是盡管近期樓市回暖，但房地產(chǎn)投資活動依然低迷。

數(shù)據(jù)顯示，11月房屋建筑和建筑裝飾及安裝業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均在50%以下。不過，11月土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)雖較上月下降，但仍在52%以上的較高水平，意味著基礎(chǔ)建設(shè)投資相關(guān)活動仍保持較快擴(kuò)張態(tài)勢。這與近期基建投資提速相印證。后期伴隨2000億元投資額度提前于今年四季度下達(dá)并形成實物工作量，基建投資增速還會進(jìn)一步加快，進(jìn)而成為推動四季度經(jīng)濟(jì)增速回升的一個重要因素。

展望12月，馬泓預(yù)計，制造業(yè)短期進(jìn)一步擴(kuò)張的概率較大。國內(nèi)房地產(chǎn)銷售近一段時間表現(xiàn)良好，國債及地方政府債發(fā)行有所加快，都將推動制造業(yè)終端消費(fèi)品需求改善；監(jiān)管部門對“兩高”“兩新”行業(yè)支持政策持續(xù)發(fā)力，通用設(shè)備、高技術(shù)制成品生產(chǎn)有望延續(xù)較快增長，預(yù)示著年底制造業(yè)投資也將保持較快增速，經(jīng)濟(jì)整體基本面持續(xù)向好可期。

王青表示，伴隨一攬子增量政策進(jìn)一步顯效及各地為完成今年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)而在年底前發(fā)力穩(wěn)增長，12月制造業(yè)PMI指數(shù)有望繼續(xù)保持在擴(kuò)張區(qū)間。由此預(yù)計，四季度GDP同比增速有望達(dá)到5.3%左右，較三季度上行0.7個百分點(diǎn)。