券商并表管理指引或于近日征求意見，行業基本面有何影響？

12月3日消息，為加強集團風險管理能力，維護券商穩健運行，防范金融風險跨境跨業傳染，助力行業高質量發展，中國證券業協會根據相關法律法規及監管規定，起草了《證券公司并表管理指引（試行）》（征求意見稿），于近日征求行業意見。

《指引》明確了并表管理的定義，即證券公司對證券集團的公司治理、資本和財務等進行全面持續的管控，有效識別、計量、監測、評估和控制證券集團的總體風險狀況。并表管理的要素包括并表管理范圍、公司治理、業務協同與內部交易管理、風險管理、資本管理等。

實際上，2016年，監管就組織啟動了券商并表監管試點相關準備工作，并在2020年初對中金公司、招商證券、中信證券、華泰證券、中信建投、國泰君安6家券商正式實施并表監管試點，推行并表管理相關要求，為積累行業并表管理和并表監管經驗奠定了基礎。

自2023年11月中央金融工作會議明確要培育一流投行和投資機構以來，資本市場及券商行業改革持續加速。2024年3月，證監會發布了《關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》，首次明確券商行業中長期發展規劃，提出通過5年左右時間，形成10家左右優質頭部機構引領行業高質量發展；到2035年形成2-3家具備國際競爭力與市場引領力的投資銀行和投資機構。由此，券商行業內部的并購重組預期也極為強烈。

不過，業內人士也提醒廣大投資者注意，基于并購重組傳聞的個股炒作風險。如看好券商板塊基本面企穩帶來的估值和業績提升，不妨考慮打包了一籃子券商股的指數基金。據悉，券商ETF基金（515010）是當前場內費率最低的投資標的，如看好券商板塊，逢跌逢低或可借此布局券商板塊。