機構稱展望2025年，港股或震蕩向上，重視結構性的行業機會

12月6日早盤，港股三大指數集體高開，恒生指數漲0.26%，報19611.62點，恒生科指漲0.39%，國企指數漲0.39%。盤面上，科網股集體高開，汽車股多數上漲，數字貨幣概念股普遍回調。主流ETF方面，恒生科技指數ETF（513180）開盤后跟隨指數震蕩，持倉股中，攜程集團、金蝶國際、理想汽車、眾安在線等漲幅居前，蔚來、舜宇光學科技、小鵬汽車、網易等領跌；恒生紅利ETF（159726）小幅上漲，昆侖能源、招商局港口、青島啤酒股份等持倉股漲幅居前。

國泰君安在最新報告中認為，海外流動性改善的趨勢將在2025年延續，港股估值中樞有望抬升。多數風險事件已在2024年出清，2025年整體能見度提高。國內政策有望在2025年持續發力，港股盈利將繼續小幅改善。綜合展望2025年，港股或震蕩向上，重視結構性的行業機會。當前港股市場的估值定價和資金結構更健康，相對吸引力較高。行業配置方面，可關注：1）互聯網龍頭；2）受益于政策支持、景氣回升的內需行業，如消費電子/汽車等行業；3）盈利穩定的高分紅行業，如公用事業/金融/電信。

支持T+0交易的相關ETF：1）啞鈴策略防守端—恒生紅利ETF（159726），低估值、高股息、中特估三重催化，聚焦銀行、公用事業、煤炭等板塊；2）啞鈴策略進攻端—恒生科技指數ETF（513180），高彈性、高成長，聚焦平臺經濟、人工智能、造車新勢力等熱門板塊。