中金公司：2025年關注四個領域的投資機會

每經AI快訊，中金公司研報指出，2025年我國部分成長產業基本面經歷多年調整，產能有望在政策引導及產業自身趨勢下走向出清，景氣回升產業明年有望逐漸增多，且在估值驅動向基本面驅動切換的過程中，適應景氣賽道布局的有利環境正在逐漸回歸。2025年建議關注四個領域的投資機會：1）供給側出清且景氣低位回升的機會，建議關注鋰電池、高端制造及部分實現困境反轉的傳統制造領域。2）政策支持新質生產力發展。產業自主仍是重要發展趨勢，此外化解地方債務壓力也利好部分與政府業務關聯度高的行業；新產業趨勢驅動下，AI從基礎算力到應用推廣，也將帶來新需求，關注半導體、消費電子、軟件等為代表的科技軟硬件。3）韌性外需下，部分出海行業仍值得關注，如電網、商用車、家電和工程機械等外部潛在沖擊較小、需求有韌性的外需相關領域。4）具備優質現金流和較高分紅水平的景氣領域。隨著投資者風險偏好提升，以避險為核心的高股息策略將有所分化，傳統自然壟斷行業的股息率性價比有所下降，相較之下具備優質現金流的消費龍頭，同時具備較高的分紅水平，廣義景氣的新視角關注食品飲料等泛消費領域。