A500觀察丨以史為鑒，歷史上的近十年間一季度有何投資特征

2025年1月3日A股三大指數集體下跌，A500ETF基金（512050）下跌0.33%。盤面上看，日常消費、可選消費、消費者服務等板塊領跌，有色金屬、石油石化、煤炭等板塊領漲。

從最近十年歷史數據來看，1月（從年初到春節前）A股通常表現為大盤、紅利風格占優。而2月（尤其是從春節后到兩會期間），市場風格由大切小。主要原因是：一方面，1月作為年報業績預告的披露窗口，市場對業績超預期下滑的潛在風險存在避險情緒；另一方面，年初險資、外資等主要配置型資金持倉偏好也更加偏向大盤、紅利風格。

A500ETF 基金（512050）及其場外聯接（A 類：022430；C 類：022431）跟蹤的中證 A500 指數，更強調行業間的均衡，聚焦行業龍頭、ESG 負面剔除、互聯互通篩選，從而提供一個全面、均衡的市場表現指標，助力投資者一鍵配置 A 股核心資產。與傳統寬基指數相比，該指數更聚焦新興產業，超配通信 + 電子，低配大金融、食品飲料，相對更具成長性，能更好地代表 A 股市場的整體表現，契合當下經濟發展新趨勢和長期價值投資理念。

中信建投認為中期看好A股“信心重估牛”，隨著政策逐步加碼展開與見效，2025年牛市有望從“流動性牛”逐步邁向“基本面牛”，雖然過程中難免出現震蕩分化，但市場將不會缺乏投資機會。無論長期對中國的經濟是樂觀、謹慎、還是看不清，這一次都是未來N年做多A股市場的一次歷史性機遇。