指數(shù)連續(xù)9年跑贏中證紅利 “現(xiàn)金牛”行情有望持續(xù)

每經(jīng)編輯｜趙云    

首批現(xiàn)金流 ETF（159399）重磅發(fā)行中，值得關(guān)注的是，在2016-2024的九年中，現(xiàn)金流 ETF（159399）跟蹤的富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)富時(shí)現(xiàn)金流指數(shù)連續(xù)九年跑贏中證紅利指數(shù)，表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。“現(xiàn)金牛”行情有望持續(xù)，現(xiàn)金流 ETF（159399）正在發(fā)行中，填補(bǔ)了A股市場(chǎng)空白，為投資者提供了穩(wěn)健投資的新選擇。

根據(jù)中金公司研究部測(cè)算，2020年以來(lái)中、美、歐市場(chǎng)上“現(xiàn)金牛”指數(shù) （以本幣計(jì)價(jià)）表現(xiàn)不俗，而且趨勢(shì)跑贏相應(yīng)的大盤(pán)指數(shù)。美股市場(chǎng)中，現(xiàn)金流選股策略及相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)相對(duì)成熟，國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)相關(guān)工具產(chǎn)品則較為缺失。

現(xiàn)金流 ETF（159399）推出彌補(bǔ)了A股市場(chǎng)的空白，值得關(guān)注的是現(xiàn)金流 ETF具備長(zhǎng)期跑贏紅利、聚焦大中市值、月月評(píng)估分紅等特性。

具體來(lái)看，現(xiàn)金流 ETF（159399）前十大重倉(cāng)股為中國(guó)石油、中國(guó)海油、美的集團(tuán)、陜西煤業(yè)、中煤能源、濰柴動(dòng)力、中國(guó)中車(chē)、中興通訊、中國(guó)聯(lián)通、宇通客車(chē)等。

近年來(lái)，富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)跑贏滬深300及中證紅利指數(shù)。該指數(shù)連續(xù)6年正收益，且2024年收益率高達(dá)36%。富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)自基日以來(lái)漲幅超600%。不僅顯示出現(xiàn)金流投資策略的有效性，也反映了在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，具有良好現(xiàn)金流的公司正受到越來(lái)越多投資者的青睞。

數(shù)據(jù)來(lái)源：富時(shí)羅素，基日為2013/12/31

光大證券表示，國(guó)內(nèi)首批自由現(xiàn)金流ETF的問(wèn)世，彌補(bǔ)了ETF產(chǎn)品SmartBeta工具箱中自由現(xiàn)金流因子的空缺，進(jìn)一步豐富了投資者的指數(shù)投資工具。富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流指數(shù)則更多考慮了對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展?jié)摿Φ那罢靶浴Ｔ诘屠虱h(huán)境下，高自由現(xiàn)金流資產(chǎn)的配置價(jià)值愈發(fā)凸顯。隨著寬貨幣政策的持續(xù)推進(jìn)，利率處于下行通道，投資回報(bào)的中樞隨之下降。與此同時(shí)，新“國(guó)九條”、市值管理等政策正引導(dǎo)市場(chǎng)走向穩(wěn)健的“慢牛”與“長(zhǎng)牛”格局，鼓勵(lì)上市公司分紅，自由現(xiàn)金流充沛的公司有望提高分紅比例。在此背景下，現(xiàn)金流質(zhì)量提升也將在估值層面為市值的增長(zhǎng)提供重要?jiǎng)恿Α?/p>

華泰證券表示，自由現(xiàn)金流可直觀刻畫(huà)公司賺錢(qián)能力、成長(zhǎng)空間和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。自由現(xiàn)金流指數(shù)在市場(chǎng)下行期超額明顯，可作為穿越牛熊的長(zhǎng)期配置之選。

機(jī)構(gòu)表示，“現(xiàn)金牛”行情有望持續(xù)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式發(fā)生改變，運(yùn)營(yíng)資本和資本開(kāi)支近年總體下降，自由現(xiàn)金流出現(xiàn)上行趨勢(shì)。華創(chuàng)證券數(shù)據(jù)顯示，2000-2013年全A自由現(xiàn)金流（非金融）正負(fù)波動(dòng)，累計(jì)為負(fù)；從2014年同比轉(zhuǎn)正以來(lái)每年穩(wěn)定增長(zhǎng)，2020年起達(dá)到萬(wàn)億。

此外，A股目前處在鼓勵(lì)分紅的政策環(huán)境，利好“現(xiàn)金流”行情。

國(guó)泰基金表示，2024年紅利行情持續(xù)演繹，部分紅利股估值溢價(jià)；后續(xù)看，紅利行情或出現(xiàn)分化，有現(xiàn)金流支撐、有能力分紅的公司有望經(jīng)受住市場(chǎng)“大浪淘沙”。新“國(guó)九條”、市值管理等政策鼓勵(lì)上市公司分紅，自由現(xiàn)金流充沛的大中市值公司有望提高分紅比例。

現(xiàn)金流 ETF（159399）的發(fā)行為投資者提供穩(wěn)健投資新工具，且長(zhǎng)期跑贏紅利。現(xiàn)金流 ETF跟蹤的指數(shù)具備“大中市值+央國(guó)企+充裕現(xiàn)金流”等特征，有望為全年投資主線之一。

現(xiàn)階段現(xiàn)金流ETF(159399)正在發(fā)行中，發(fā)行時(shí)間為1月27日至2月14日，感興趣的投資者可以持續(xù)關(guān)注。