中信證券港股策略：關(guān)注港股中或受益的有色金屬與旅游板塊

每經(jīng)AI快訊，中信證券發(fā)布港股策略：特朗普上任后快速落地關(guān)稅政策，市場持續(xù)計價其政策路徑將對宏觀經(jīng)濟造成的影響。回顧首輪中美貿(mào)易摩擦階段，關(guān)稅的落地對港股業(yè)績產(chǎn)生沖擊，一方面是業(yè)績預期的顯著調(diào)整，一方面是業(yè)績的不及預期，而當前港股對美營收與境外營收的占比已較先前顯著下降，關(guān)稅加征的影響或邊際遞減。但是結(jié)合歷史貿(mào)易摩擦對港股行業(yè)業(yè)績的沖擊，仍需關(guān)注順周期、科技與消費等行業(yè)的潛在風險，電訊為首的紅利資產(chǎn)對潛在制裁政策的風險敞口較低。而基于特朗普2.0的政策路徑，預期高企的通脹、潛在關(guān)稅和人民幣貶值預期，建議關(guān)注港股中或受益的有色金屬與旅游板塊，以及風險敞口最小、估值合理且業(yè)績展望穩(wěn)健的電訊行業(yè)。