DeepSeek“評(píng)”港股｜香港電訊2024年股息率7.98%居行業(yè)前列，AI+5G驅(qū)動(dòng)，今年股價(jià)上漲概率45%

2月20日，香港電訊（HK06823）發(fā)布2024年年報(bào)，全年總收益347.53億港元，同比增1%；EBITDA增長(zhǎng)3%至137.43億港元；全年派息每股0.788港元，股息率達(dá)7.98%，居行業(yè)前列。年報(bào)發(fā)布當(dāng)日股價(jià)報(bào)9.69港元，市場(chǎng)關(guān)注其AI與5G技術(shù)紅利能否支撐2025年股價(jià)突破新高。

年報(bào)利好：5G業(yè)務(wù)爆發(fā)

香港電訊2024年業(yè)績(jī)亮點(diǎn)主要在于5G業(yè)務(wù)爆發(fā)：5G用戶達(dá)174.7萬，同比增25%；企業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張：新簽50億港元訂單，內(nèi)地市場(chǎng)收益飆升37%至10億港元；派息穩(wěn)健：派息率100%，股息率居同業(yè)高位。

年報(bào)利空：國(guó)際業(yè)務(wù)拖累收益

香港電訊2025年股價(jià)利空因素是國(guó)際電訊疲軟：國(guó)際業(yè)務(wù)收益降3%至71.07億港元，話務(wù)量下滑抵消數(shù)據(jù)增長(zhǎng)；成本壓力：平均借貸利率升至4.23%，融資成本同比增5%；本地固話萎縮：固網(wǎng)路線總數(shù)同比減少5%，本地電話服務(wù)收益跌10%至20.11億港元。

投資預(yù)測(cè)：股價(jià)上漲概率45%，橫盤概率25%

香港電訊年報(bào)發(fā)布日股價(jià)為9.69港元，股息率為7.98。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，若AI技術(shù)落地及內(nèi)地?cái)U(kuò)展超預(yù)期，疊加港股通資金流入，股價(jià)有望挑戰(zhàn)12.6港元（較現(xiàn)價(jià)+30%）；若債務(wù)成本攀升或政策收緊，可能下探7.5港元（較現(xiàn)價(jià)-23%）。

基于DeepSeek模型測(cè)算，據(jù)歷史波動(dòng)率及同業(yè)估值中位數(shù)，2025年香港電訊，股價(jià)上漲概率45%（需滿足：AI訂單兌現(xiàn)、內(nèi)地收益增長(zhǎng)超30%）；下跌概率30%（若利率超預(yù)期上行、國(guó)際業(yè)務(wù)虧損擴(kuò)大）；橫盤概率25%（市場(chǎng)觀望美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑及香港地產(chǎn)政策）。分析師建議投資者分批建倉(cāng)，重點(diǎn)關(guān)注Q2季度AI訂單進(jìn)展及債務(wù)重組動(dòng)態(tài)。

【DeepSeek港股年報(bào)編審：黃婉銀】

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